世界银行11月4日把对中国今年经济增长的预测从半年前的6.5%调高到8.4%，但指出，中国救市措施的效果明年将大幅减退，中国欲在明年保持经济的高增长，必须转变经济发展模式，从出口和投资拉动，变为消费驱动。

看了这条新闻，再联想起今年我在中国工作和生活了大半年的经历，我的感觉是，中国经济的内在动力其实非常强劲，中国民间有着巨大的消费潜力，中国早就应该把经济发展的主要驱动力从出口和投资转移到内需上去，靠中国人的消费力、而非美国人的消费力来拉动中国经济。

为什么这么说呢？

结合我在中国前前后后的亲身生活体验和在海外对中国的多年观察，我认为，中国人的文化和中国社会的习俗其实存在着很多激励人们多挣钱多花钱的因素。例如，中国人爱交际，中国人爱面子；中国人爱追风，中国人爱攀比；中国人爱随众，中国人价值单一等等，如果只谈是否，不谈好坏，只做因果推论，不做价值判断，那么，可以说上述文化因素就是中国经济发展的最大内推力。

先声明一下：我上面用的“

理论斗争丝毫不少于围绕政策选择的斗争。在这个战场上，两种大错特错的理论正在驱逐正确的理论。

在宏观领域内部被遗忘殆尽的凯恩斯主义经济学，从外部找到了新的代言人。他们认为，无论是应对由何种原因导致的衰退，各类财政“刺激”都是有效的。他们的策略是打败唯一的劲敌——新古典主义者，方法是嘲弄对方所持的观点：就业低迷必然导致劳动力供应萎缩。

新古典主义的均衡理论（一些宏观经济学家已对该理论产生了怀疑）也找到了新的信奉者。他们认为，若不考虑糟糕的政策举措，那么衰退——乃至“大衰退”——都是随机市场事件引起的，并通过市场调整得到纠正。需求刺激毫无用处，因为根本不存在系统性的需求短缺。

这些代言人看来对一百年来宏观经济学领域的一些理论观点知之甚少。“凯恩斯主义者”似乎并未研究过凯恩斯(Keynes)，而新古典主义者或者误读、或者根本不读哈耶克(Hayek)。难怪谬论丛生。

“凯恩斯主义者”的谬误在于他们的理论前提：一切衰退，不论何时发生，都完全是“协调问题”的结果——错误预期导致需求不足。几十年前我就做过预期效应的模型，知道预期会产生

自今年3月以来，各类高风险资产——股票、石油、能源和大宗商品——的价格一直在强劲上扬，高收益和高等级信贷的息差一直在收窄，新兴市场资产类别（新兴市场股票、债券和货币）的上涨幅度则更大。与此同时，美元汇率大幅下挫，国债收益率缓慢上升，但仍维持在低位并保持稳定。

在一定程度上，高风险资产的复苏是由经济基本面改善推动的。凭借大规模的货币、财政刺激和对银行的纾困，我们避免了一场近乎萧条的灾难和金融业危机。不管这场复苏是V型的（就像人们普遍认为的那样），还是U型和无力的（就像我所主张的那样），资产价格都应逐渐上行。

然而，当美国经济和全球经济刚刚开始温和复苏时，资产价格已经在自今年3月开始的一轮较大的同步上涨行情中一路飙升。尽管资产价格曾在2008年大幅下跌（美元汇率当时则出现上扬），但自今年3月以来，资产价格已大幅回升，而同时美元却在下跌。相对于宏观基本面而言，高风险资产的价格上涨得过早、过快，涨幅也过大。

那么资产价格大幅上涨的原因是什么呢？当然，

世界各国的央行官员们都在问自己一个同样的问题：何时开始全面退出经济刺激计划？当然不能是现在（或者可能真是现在？）。我认为正确的答案应该是：或许不是现在，但比你以为的要早。

退出将是一个多阶段过程。各家央行的技术细节会有所差别。就欧洲央行(ECB)而言，我预计退出程序的第一步，会是撤出其长期再融资操作，然后是收紧普通流动性政策的实施。在开始调升主要短期基准利率之前，ECB首先会提高存款利率——各银行可以根据这一利率将过剩的现金存起来。

在加息之前，还有许多工作要做。因此，整个过程需要时间。考虑到一些市场已开始积聚泡沫，现在很可能为时已晚。斯坦福大学(Stanford University)国际经济学教授罗纳德•麦金农(Ronald McKinnon)*最近就进行了令人信服的论证，称美国应当小幅加息。他认为，这将有助于货币市场恢复正常，阻止美元继续贬值，并帮助中国经济企稳。在我看来，他的观点合乎情理，但政府是不会听从他的建议的。

我还

媒体的作用本应是帮助民众了解真相，即透过表面现象挖掘实物的本质。但是故弄玄虚才能吸引眼球，这则诱使媒体忘记了自己的新闻公正的责任，就如同企业是以盈利为目的的一样，媒体也会在为战胜而死。握有话语权的媒体自是比“手无寸铁”的民众呐喊起来的声音大多了。 近日来许多的媒体都在问我，自六月份销售开始下降，楼市是否又面临着新的“拐点”。历史上的“金九银十”是否会变成量价齐跌的局面。 看来中国的媒体并不愿意看到中国经济在危机之后复苏，好像缺少了危机媒体就缺少了话题。媒体尤其不相信中国的高层领导多次重复的政策不变和坚定信心，迫不及待的盼望着中国的楼

消费品基本上可以分成三大类：民生必需品、一般消费品和奢侈品。经济萧条到底会对消费品产生什么冲击呢？如果你平常的饭量是两碗饭，即使经济萧条导致你的收入下降，你还是要吃两碗饭；反之，即使你收入上升，你也还是吃两碗饭，不可能吃五碗。所以对于民生必需品来说，萧条经济的冲击是非常小的。因此我们只讨论一般消费品和奢侈品。
　　

一般消费品.按照经济理论，如果经济萧条导致你的收入下降n%，那么你对于非民生必需品的一般消费品，例如帽子、袜子、家电等的消费将下跌n%以内。可是实际情况要复杂得多，每种产品的需求在萧条时期都会有所不同。消费者购买产品将更有针对性。简单地讲，由于经济萧条的冲击，大家会花比较多的时间待在家里，就会更多地使用在家里用的产品，例如速冻水饺、方便面、上网卡、游戏软件、网络游戏、保险套、婴儿用品等等，这是第六章将要讨论的内容。虽然消费者在萧条时期收入下降了，但他们不会简单地选择便宜的产品，而是更倾向于使用高性价比的产品，因此这些产品反而会逆市增长，这种现象就叫做“口红效应”。

　　

    陈宝存：供应下滑已成定局，楼市平稳年内主流

 

    早在5月17日，我的博文《陈宝存：土地将重新成为开发企业的香饽饽》，预见到土地市场的走高，之后的走向也证明了这一点。原因如下：

 
    第一，08年土地出让局面堪忧，频频流拍只有一个结局，那就是未来住宅供应的急剧下降。《2008年国土资源公报》显示，受经济下滑影响，08年全国土地出让面积和价款双双呈现大幅回落，全国出让土地面积244.7万亩，同比减少30.6%；全国土地出让总收入9600多亿元人民币，比2007年全国近1.3万亿元大幅减26%。

 

  

近千成都市民挤爆理财诊断大会，让各家机构感受到，成都人理财的愿望十分迫切。记者了解到，从众心理重、只喜欢买房子等“病症”在成都人身上体现得十分明显。

病症1--从众心理重 别人赚钱就跟风

前两年股市火的时候，不管是炒股还是买基金，轻松就能赚钱，这

最近，一只藏獒被空运至华中地区的西安机场，在那里受到了帝王般的迎接。30辆奔驰轿车排成一列，护送它进入市区。藏獒是稀少且高贵的品种，这条受尽宠爱的宠物狗是他的新主人花400万元人民币（合58.6万美元）买下的。《中国日报》(China Daily)在报道此事时不无紧张地评论称，这般挥霍无度地炫耀财富，可能“加剧贫富之间的紧张关系”。

在印证当代中国新生财富的诸多例子中，这条长毛狗的故事只是特别怪异的一个。我在上世纪90年代中期走访上海浦东区时，那里是一片杂乱不堪的工厂与仓库聚集地。最近我发现，这片地区已脱胎换骨，到处林立着霓虹闪烁的现代化高楼。中国已经摆脱了全球衰退的阴影，今年有望实现8%的增长。

今年，中国取得了一系列具有里程碑意义的经济成就。中国目前已超过德国，成为全球最大的出口国；已超越美国，成为全球最大的汽车市场。中国的外汇储备规模位居世界第一，目前已逾2万亿美元。而那座最有份量的里程碑——成为世界第一大经济体的那一刻——也已越来越近。高盛(Goldman Sachs)曾在几年前做出著名的预测，认为中国将在2027年达到这一目

Y先生是杜太太单位有名的存钱高手，倒不是说他只存钱不花钱，而是他能用好身边的每一分钱：钱多有钱多的存法，钱少有钱少的储蓄法。

炒股账户余款巧理财 

这不，他在给这阵子一直空仓、闲钱一直躺在股票账户里的小L支招了：“你对股票和基金挺懂行，怎么对最原始最基础的储蓄技巧一点不了解，你那十来万天天没事躺着，只拿点活期利息太可惜了！你不炒股时，这些钱可以去买点工行的‘灵通快线’，交易日规定时间内随时可以进出，它现在的年化收益率是1.4%，比七天通知存款还要高。”

每月工

高盛(Goldman Sachs)首席执行官劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blankfein)昨日承认，金融危机爆发前，银行对于自己售出的一些对社会无益的产品失去了控制，他还承认，公众对于银行家薪酬的愤怒，“既可以理解，也是适当的”。

在法兰克福举行的《德国商报》(Handelsblatt)银行业会议上，布兰克费恩发表演讲称：“银行业让新工具的增长和复杂程度，超出了它们的经济和社会效用，以及掌控它们的操作能力。”此番言论呼应了英国金融服务管理局(FSA)主席特纳勋爵(Lord Turner)的话。特纳上月对许多投行业务的社会价值提出了质疑，由此在伦敦金融城内引发了争议。

一位银行家表示，布兰克费恩的话是专门说给该场合的听众听的。许多德国银行曾用廉价短期资金购买资产担保证券，以填充其资产负债表，但在去年资金枯竭时，这一战略遭遇惨败。“德国有一个裸露在外的伤口，”这位银行家表示。“布兰克费恩显然在尽力抚慰德国人，并表现出一定的悔悟。但我同意他的话——那些打赌很愚蠢，毫无益处。”

布兰克费恩承认，一些产品已变得太过复杂。

“我们前所未有的果断而一致的政策行动，帮助阻止了经济滑坡，推升了全球需求，”20国集团(G20)财长和央行行长上周末拍着自己的肩膀如是说。他们是对的。对经济危机的回应既是必须的也是成功的。但现在就宣布胜利还为时过早。

在今年的杰克逊霍尔(Jackson Hole)货币研讨会上，巴拉克•奥巴马(Barack Obama)最近提名连任美联储(Fed)主席的本•伯南克(Ben Bernanke)指出：“没有这些迅速而有力的举措，去年10月的恐慌可能就会继续加剧，就会有更多大型金融机构破产，整个全球金融体系就会面临巨大风险……根据我们对金融危机效应的了解，由此导致的全球低迷可能会异常严重和持久。”

这个观点遇到了两种反对意见。其中一种提出，经济始终处于均衡状态。如果失业率大幅上升，那只能是因为在雷曼(Lehman)破产后，工人们选择了休假。另一种意见认为，衰退是过度的自然后果。在纠正过去错误的过程中，有责任者和无辜者都必然会受到影响。

政策制定者正确地抵制了这些意见。经济并不总是均衡的，而虽然纠正资产价格、金融市

因舅舅的关系进公司工作的大专毕业生S已经烦恼了很多天：“我的领导是舅舅的朋友。他总是在我面前说和我舅舅关系如何好，但是对我并没有特别好。我甚至没有固定的职位，说是文员，又要跑外面；说是做公关，也没有固定的事做。因为和领导的私人关系，他家买房子之类的事情也是我办的。”S的顾虑是，如今公司面临改制，引入了民营股份，现在的老板面临调动，以后该怎么办呢？

如果我是S的领导，一定会骂S没有良心。谁都知道，现在很多企业号称只招硕士以上学位的人——哪怕是招前台，我这里顶住压力收进一个大专生，还被人背后嚼舌头说“对我并没有特别好”，简直沦落成救了中山狼的东郭先生。

一旦贴上“关系”的标签，就打破了公平竞争的平等规则，你将永远和你的关系捆绑在一起。可以说，这既是福利——你有了保护伞，没人敢得罪你，有时也是一种桎梏——你被默认为靠关系生存的寄生物，尤其是对自以为有能力的关系户来说。但的的确确就有不少关系户在获得既得利益后，又想证明自己和他人是平等的，靠的是努力而不是关系，就像很多娶到20岁美女的丑老头拼命想证明这女人爱的是自己的人而不是自己的钱一样。这就

时装业一个没有改变的矛盾是，失业率的上升——据英国国家统计局(Office for National Statistics)的一份报告显示，英国8月份的失业总人数达到了244万，是自1995年以来最高的一次——会导致一波求职潮的到来，而求职潮意味着对新衣服的需求会不断上升。毕竟，在竞争激烈的职业场，你走进办公室时所穿的衣服至关重要。

据高管职业网站TheLadders.co.uk在7月份开展的一项调查显示，76%的英国老板会因为候选人的面试衣着而决定不聘请他，而37%的老板最近因为他们认为面试者的衣着不合适而没有聘请某个人。

英国金融招聘公司摩根麦金利(Morgan McKinley)副总监史蒂夫•里森(Steve Leeson)表示：“尽管一个人的技能和经历会将他们带到面试阶段，但外表对极其重要的第一印象的影响力之重要程度，不应被低估。在你去面试之前，了解着装要求总是对的。”

这类建议或许表面上看很显而易见，但香港一家大型跨国企业的人力资源高管却说，令人吃惊的是，面试者经常把它理解错。他说：“我正在招聘一位金融专家