壹凡的博客：
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享受被“绑架”的快乐 壹凡
新增贷款再次放量上冲。目前形势看，6月新增贷款突破1万亿已成定局,放贷新高占比重的是住房贷款，新房奴如饥似渴吸纳潮水，房价飞扬。另外还有政府投资计划的配套资金和其他私人贷款。在宽松的资金流中提款机发挥了作用，基本是负成本的上市公司高管乘机如饥似渴大手笔减持，比如紫金矿业三大股东共套现了20多亿元。股市涨幅已近八成，此时在高位套现，既可卖个好价钱，又规避了市场的风险，留在身后的是一地鸡毛。真是这样吗？
大量货币投放并不会马上造成通胀，而有一个滞后期，等经济回稳，货币乘数效应就会很快显现。什么是货币乘数效应？实际上就是银行发展效应。某人把1000元人民币存入一家银行，银行为了应付取款，留存其中20%，即200元做准备金，其余的800元放出去，借款人不会把从银行借来的钱放在家里，而是将800元钱又存入另一家银行。银行不会问钱从哪来的，只要是存款，银行都会记入储蓄账户。这样两家银行的储蓄总金额就由1000元，增加为1800元，同时又新增加了800元的贷款。接着第二家银行也不会让800元在银行睡觉，将其
趋势在潮水中飞扬 壹凡
现在销售数据好于预期,销售额同比增长，均价上升，开发商资金面改善显著。有人把房产比黄金，那么在虚拟经济中黄金就不会产出泡沫吗？不要不以为然，金价在历史上曾经站在1000美元以上四天，现报965美元又逼近千点大关。黄金就是个避风港吗？现在购2038年到期的美国国债，可以获得年回报率大约是4.6%，如果是黄金，就不确定了。果然，美国财政部6月15日公布月度国际资本流动显示，我国持有美国国债金额7635亿美元，当月净增持美国长期国债103亿美元，如果换作炒房客就去买自由女神像了。大老板洞若观火，压箱底的黄金也不见得靠的住。这一切黄金、房子、债券都在为抵抗通胀做准备。
不知道基础货币到底增加了多少倍？但肯定大大超出了以往的经验，没法做历史比较。放贷的速度和货币供应量推高了股市、拉低汇率、导致石油和黄金稀缺资源类价格上涨，导致房价继续高屋建瓴。现在经济形势充满变数，水实在太大了。老美开始担心起钞票膨胀，想泄洪防涝。我们与老美的关联日益加深，比如老美股市今晚大跌，明天股市铁定低开。楼市不同，老美房价
楼市的悍马 壹凡
最近美国通用公司倒了，听说四川一家生产翻斗车和混凝土搅拌车的民营企业，打算花3亿美元收购美国海湾战争中出尽风头的“悍马”汽车军工技术，成为民企海外收购的第一案。实际连生产权都未取得，又如何获得军工技术？Hummer是按军方标准生产的高油耗品牌，是国内不少富人梦寐以求想拥有的，但谁想到该企业打算“适时国产”，接手后把悍马彻底山寨化搞成悍马特色的翻斗车，然后再把悍马的品牌广泛授权给其他汽车生产商，催生出一大批“悍猪”。
这样的山寨化，楼市到处都是，悍马、悍牛、悍猪层出不穷，其最悍的是宽松的货币政策。就像一艘因高速运行遇阻搁浅的船，要让它加速启动，最好是有漫涨起来的潮水。首先的潮水来自周小川“超主权货币”，以人造货币来代替美元，在全世界引起轰动，轰动是因为担心美国国债的大买主要抛售美元，反映出世界上最大的债权国对美元贬值、美债缩水的不满。
接着是震撼九州的放贷潮水，今年前4个月，银行业发放了人民币5.17万亿元的新增贷款，比2008年全年贷款总额还要多，形成真正百年不遇的潮水，银行大量放贷导致流
简单评估一下买房
壹凡
网络充斥着对房价不合理的质疑和指责，让人深怀悲悯之心，如果你又不为资产保值增值，买房干什么？那就只为以旧换新改善居住了。改善居住应该不会在天价时下手，连个垫背的都没有，归齐要抬银子交账。目前价格反弹过高，供求缺口收紧，很明显物业具有抗通胀的特点，只要有任何程度的钞票增发，就是通胀，就会侵蚀私人财产。至于有没有能力去抵御，那是另一回事。所以买不买？怎样买？都是头疼的事。现在政策从买房人转向开发商，下调资本金超预期，使行业资金面更为宽裕，大公司受益会更为明显，开发商就算老老实实做买卖房价也会就势而起，打算天价接筹吗？先简单评估一下买房。
买房就是为了逐利，至少不赔，赔钱割肉还没听说过，这是物业资产的优点。占据资源就是占据资产，占据资产就占据财富。世界是平衡的，从汽油到食用油的价格将结构性上涨；太阳能风能正上演血拼新能源的恶战。那么由于救市大量钞票入市将引发贬值；今年前四个月新增贷款5万亿元，超过了2008年全年的规模，掠夺了银行的资产负债；又由于贫富悬殊离谱；又由于国富民不富，普通百姓生
楼市滑稽的闹剧 壹凡
看看房地产的价格，没有人认为现在房价便宜，恰恰相反，从收入和房价之比计算，房价处在世界最高峰。从房租和房价之比也可以得出同样的结果。楼市政策有两条路可以走，要么大幅提高百姓的收入，让老百姓买的起房子，要么大幅降价，让大家买得起房子。除此之外，还有盘整的中间道路。牛市上涨不需要理由，正如熊市的下跌，不需要理由一样。牛市的回调是利空套现逃仓所致；熊市的反弹是利好抄底所为。衰退时楼市交易的转弱，项目减少尽量减仓。小阳春，是由于观望后积累了需求，房价下调，契税、利率下降，抄底资金急于介入所致。
是借助信贷资金注入的直接结果，资金的流动带来了市场活力，而他的流出和流入，就好像海洋里的潮流，一旦其流动形成了一种趋势，那么就意味着一个行情的诞生或者告一段落。当其资金堆积到一定程度的时候应该予以实时跟踪，择机介入，享受报复性反弹，获得最大的资金收益，同时回避各类不确定风险。但最大的问题是房价太高，实际上只靠自己是买不起房子的，需要借船过河。这是上文的主旨，今年前四个月楼市投资幅度急剧下跌，接近断流，开发投资和新开工面积重挫，土地
壹凡
政策好是楼市销售好的基础。今日商品房销售重新崛起并不能用反弹目光去对待，楼市价格未经历大幅下跌已经回到了前高水平，后市随着各种产业和区域振兴政策的不断出台，市场结构性的投资机会还将不断涌现，需要一半清醒一半醉，楼市无专家。如今美国的GDP早已经超过了14万亿，以真实的汇率统计，中国的相应规模也不过只有3万亿元。很大程度上依赖对美国的出口，那已经是经济的主要引擎，因此共存亡一点也不夸张。所以看房团飞赴美国，最终成形只有21人，他们在洛杉矶、纽约、旧金山、波士顿、拉斯维加斯考察房产，这些输出型国际房虫抄底无一成交 。
正当看房团游走于大洋彼岸，政府为刺激居民消费开始鼓励“以旧换新”，但CPI仍处于负数，失业率也让通货膨胀变得遥不可及，国内不少一、二线城市住宅商品房成交量持续回暖，销售意外火爆，导致房价看涨。对于多数
人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开
壹凡
唐代白居易游玩大林寺时说：“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开”。桃花节多半都在阳历3月中旬，阴历四月水蜜桃即将上市，从地理知识来说，大林寺在庐山香炉峰顶，由于海拔高、温度低，使四月桃花始盛开。北京常务会议4月29日决定调整固定资产投资项目资本金比例，包括商品住房在内资本金比例要降低，融资能力将会提高，将刺激房地产纷纷走强。此举将特别减低房地产开发商的融资压力，旨在为4万亿元刺激计划提供支持。意味着从2004年宏观调控以来收紧的房地产开发商项目资本金比例35%大限将首次出现松动。
如果房地产信托投资基金出炉，那就锦上添花，齐啦。我国房地产企业融资渠道非常狭窄，途径就是银行、建筑垫款和销售回款。不要老指望洗牌，民营企业的融资更加困难，没有公平可靠的融资手段，要活下去就只能铤而走险。日后如果投资基金出炉，可能成长为一种重要的房地产融资方式。从次贷危机可以看出，房地产业不良贷款很麻烦，地产投资信托可以有效减少银行风险，带动业务，创造新的利润。同时拓宽融资渠道，促进房地产资本市场形成，有利于优
制约房价上涨的三个因素
壹凡
过去六个月，经济放缓是毫无疑问的，现在信心正在恢复，看上去楼市大盘已经透出笑脸，似乎不会因大起大落而轻易改变，这也是操作的根本。官方报告准确性常常受到质疑，朱镕基曾说“猖獗的弄虚作假”；时下流行“山寨”文化，质疑算是对路，网上说“做人不要太CCTV”啦，除了其他含义不知有没有呆板的意思。
呆板的一季度统计报告创出近20年来的最差水平，GDP较上年同期仅增长6.1%，可能触底。随后的经济小阳春要归功于推出的财政刺激计划，以及国有银行大规模放贷。那么楼市走势到底是“V”型翻转；还是“W”筑底?其实楼市根本就没跌过，山路走久了，歇歇脚，头上高山，风卷红旗过大关，继续攀。有三个因素制约房价上涨：高估徘徊着的币值；高位徘徊着的房价；低位徘徊着的股市，幽灵，荡来荡去。
最近3年来，受人民币升值预期推动，国际游资借道虚假贸易、投资和地下通道源源不断流入国内，不但一度将股市和楼市的价格推高至非理性的高位，同时也轮番推动农产品和工业品价格飞升，导致通货膨胀和负利率，还导致流动性泛滥成灾，人为
买房也要注重预期
壹凡
城镇化进程对房产需求有巨大的刚性，连续不断的小阳春造成这几年暴涨，透支了价格空间，更加刚性的票子跟不上趟了。居民负债形成的购买力透支，根据货币原则是要清算的，这也是货币产生的根本原因，个人、国家概不列外。不是价格高而是债权活跃，老美就搞次贷，形成虚拟价值，这叫“泡沫”。当居民一生的收入绝大部分都拿来购房，对内需的挤压效应显而易见，这个叫吹泡泡。如果4万亿实施了，不凑效，或者比原来预计的要差，就可能会推出新的经济刺激方案，小阳春又来了。
目前支撑房价上涨的理由实在过于匮乏。价格是制约楼市积极性最终最大障碍。经过多年和开发商博弈，居民的消费素质日渐成熟更加挑剔计较，囤房的更加老道。现在尽管有太多刚性需求，尽管大家都觉得房价仍然过高，可一但稍有松动，就会去买，因此开发商学会坚强。已经习惯于这样捞钱了，没有其他的渠道来获取收益，如果实体经济不能尽快增长，资金还是不会从房地产投资上转出，在目前的体制和利益格局下，你对房价必然下降真有信心吗？
通货紧缩之后的膨胀币值下跌，购买力急剧萎缩，房价
二则寓言：网中之鱼，东方市伞
壹凡
最近楼市量价齐升，积累的购买力和信贷资金释放，是政策产生的托市效应，技术性要求。并不意味着牛市重临。实体经济尚未恢复,借贷资金的拉动难以为继,楼价会遇到开发商的阻力：新开工面积和土地购置面积仍继续大幅下跌，反映了开发商对未来前景的看法仍然悲观。如同自己编织的一张大网，网中之鱼，怎会掀起彪升的大浪。
时下江里的鲥鱼和刀鱼鲜嫩味美，过去就很贵现在就更贵。鱼太少啦，下网捕捉极其简单。鲥鱼头小身子大，当它碰到渔网时，头能顺利地钻过去，但鱼身可就过不去了。鲥鱼只要身子向后一退，就能逃脱。由于鲥鱼爱惜自己的鱼鳞，死不后退，自然就被卡在网上了；刀鱼看到鲥鱼被抓，心想这家伙太笨了，你向后退一步不就跑了吗？于是刀鱼在其头部穿过渔网感觉到危险后，就迅速后退。可它没想到，也就因这一后退，恰被自己身体两边的鱼鳍给卡在了网上。如果刀鱼要继续向前，就能穿网而去，因为它的身子比头部要略小一点。但由于它自以为聪明地吸取了鲥鱼被抓的教训，以为一定不能往前，只有后退才能逃生，所以也被捕获。
局外人
壹凡
房价企稳来自三方力量：1开发商2.银行3.房奴。他们拒绝调整，结果房价确实正在企稳，交易量在上升。股市火了，房地产业分类指数今年迄今已经上涨了67%，较上证综合指数同期30%的涨幅高一倍多，而且最近几个月银行放贷也呈爆炸性增长。
股市和资金是流动的，需要积蓄，而房子和土地一样体现不动产的稳定和抗跌，所以房产与现金比更像王,辉煌的宫殿、摩天大厦是权利和财富的象征。炒股求动，炒房求捂。心性无常，身性有常，而道本不动，故定。所以房产、土地在这点上更接近道。
然而运动的资金推动着房价始终反映供求状况，这得益于银行增加放贷和政府坚定支持。当经营环境更加正常、土地储备丰富，价格便宜，同时出现供应短缺，因此中期前景具有吸引力。抄底资金的退去，开发资金进场。强劲的销售推动人气恢复，库存下降了。市场信心
两种互动游戏
壹凡
温总说，“中国是美国最大的债权国，美国又是世界上最大的经济体，我们十分关注美国经济的发展”。看来只能相互挺着了，互动游戏。背面的风暴刮遍全球，无不闻虎色变，尤其是股民真的感受到了老美是真老虎，绝不是纸糊的。区别在于美国可以转嫁风暴，而中国现在还不具备这个能力。
家庭中相互挺着的一个是房子，一个是证券。这是来自于中产家庭的生活方式。代表家庭价值构成的资产和负债，而资产和负债绝对影响着现代家庭的收入和支出。
话说房地产是本轮风暴的先导，但房价下滑却是发生在股市暴跌之后，顺序是：房价引发次贷危机——股市大跌——宏观经济下滑——主流行业下滑——实体经济进入衰退。如果反过来楼市止跌——股市反弹——经济复苏——风暴消除。
通常房产升值带来的财富效应是投资买房的第一推动，和股票相比，房产流动性差，而流动性却是投资人的本性。在汶川大地震时有人口中念念有词：“家没了，房没了，股票还在！”就在这一瞬间，我们看到了发自于人性本能的流动性偏好。资产的流动性是虚拟经济的基础，在虚拟经济的市场中
楼市的珍珑棋局
壹凡
2月23日上午政协座谈会除了姜伟新，还有副部长齐骥，相关的四个司局全部到场 住建部部长发话：“2007年下半年我国市场化的住房价格飞涨，除了极少数高收入家庭外，几乎所有家庭都难以承受，因此房价已经到了必须调整的时候，世界经济金融危机催化了这个调整。”但是房价下跌，受伤最重的是开发商，房子难卖，房价、负债、存货三高病人，现在还在享受特护，遭罪。还有银行，房价下跌，开发贷款就有可能收不回来，房奴们就有可能选择断供，放出的银子象拨出去的水，所以银行绝对严贷地产；第三是购房透支群，闹心。
好在有房价传奇的护法，官员当是首位，栖霞区委书记臧正金有四套房，有人说查一查，他的钱从哪儿来的？又有人说怪不得房价降起来如此艰难。太正常了，上海这样级别的官员资产都是大亨级的，上次曝光的一个副区长房产就有十几套，他这样清廉的好官还是不多的，所以自己理直气壮发表声明。恐怕人们都有一个共同的印象，在中国无论城市的贫与富、大与小，当地的政府大楼都是最豪华
楼市从来不缺戏剧性
壹凡
“在价格上，我们没有底线。今年的机会绝不能放过。”“把货快速出出去，不要在冬天里纠缠。”一如万科松山湖纪要传闻，上述字样在网络曝光的隆鑫集团南山会议讲话稿中清晰可见。其旗下楼盘7.6折让利促销，让外界确认打算“不赚钱也要卖出”，反映了房企迫切回笼资金的心态。
现在开发商的降价行为得到市场的肯定。更多的开发商加入到降价的行列中,开发商用降价提振小阳春，期房成交量大涨，南京认购量18日破300套。几大开发商的销售业绩在新年首月实现双位数增长。在积极的价格战略下，开发商获得的市场份额明显增长。万科在去年一年的市场份额从2%增长到目前的2.6%左右。保利地产宣布市场份额从0.6%上升到1%左右。
开发商的降价促销也得到分析机构的认可。从房地产龙头企业的交易量中已看到中国房地产行业回暖的迹象，此前房价持续下滑可能导致今年4至6月份销售旺季的销量逐渐回升，并为今年下半年的库存下降和价格走稳打下基础，前景好转。
总体房价仍处于上升通道中
壹凡
1月份新增人民币贷款高达1.6万亿元，同比多增8100亿元。房地产市场持续回暖，在外需放缓以及消费难以快速启动的情况下，房地产开发投资的增长对保经济增长尤为重要。然而，2008年以来，商品房库存逐月走高，保障住房投资并不是房地产投资的主要部分，其增长需要商品房成交量回升作为前提。因此，为了保增长政策利好仍将持续，刺激商品房成交量回升的政策仍将会有。在刚性需求支撑的市场下，商品房销售大幅回升的可能性较小，因此开发商将争夺市场份额，而房地产开发贷款取向有选择性，必将导致开发商的优胜劣汰，形成资源整合的机会。销售方面的优势以及信贷取向的支持将提高优质房地产开发企业整合资源的优势，好的越好，赖的越赖。
另一方面也说明现在流动性充裕，2009年上半年将成为释放高峰，而利率下降将导致存款搬家，以及房地产行业的先导性和2009年上半年市场的回暖，必将引导流动性充斥房地产行业，推高房地产资产价值。好的地产商无论从市场份
