摩根大通中国投行副主席龚方雄在上周末出席上海恒生银行理财论坛时再次唱多中国房地产和股票市场。龚方雄表示，在2010年中国的房价和股票会一齐上涨，至少涨到明年上半年。

　　“现在中国资本市场处于第二个牛市的运行阶段，由于全球经济与盈利的同步复苏，企业盈利后带动了这一轮的经济上涨，这一轮经济涨势会表现为缓慢上升。”龚方雄作出如此论断。

　　从今年1月份开始，龚方雄和摩根大通主推中国的房地产和汽车板块，这两个板块股票在今年上半年均大幅上涨，形势喜人。

　　龚方雄表示：“在香港，听了我们建议买入汽车和房地产股票的，目前大多数赚了5倍的钱。”

　　龚方雄在11月初接受媒体采访时曾预测未来6个月内中国股票会上涨到3600点。在上周论坛上龚方雄再次做出大胆预测：“未来2-8个月内，中国的股票会涨到3500点到3800点。”

　　龚强调：“股市只会在怀疑声中上涨，而从来不会在怀疑声中见底。”

　　房地产市场以及明年的房价走向也

 　面对居高不下的房价，现在有一种通过增加土地供给，以扩大供给来抑制房价上涨的主张，这种主张是个极大的误区。高房价不是简单的供给不足问题。特别是这一轮房价上涨，绝非所谓“刚性”需求推动，不是所谓城市化进程中所产生的进城农民工带来的住房需求推动的。如此的高房价，哪里是这样一些群体所能够支付的？所以，这一轮房价应该是“投资”行为推动的。而当投资行为变成部分居民的偏好，一些城市出现部分人手持三五套房，越来越多的人希望持有多套房产，催生了房地产需求上涨的遐想，倒卖房产现象因之兴盛，致使房价不合理地一路上涨，这已引发了诸多社会矛盾，带来了诸多社会问题。
　　
　　房价不降与银行近期万亿个人抵押贷款，以及数千亿的房地产开发贷款有直接关系。近期的诸多“地王”，就与银行对不差钱的大型国企大规模贷款直接相关。高土地价格推高房价预期，对当前的高房价产生了巨大的支持作用。
　　
　　理顺房地产市场的秩序，需要重新认识房地产市场的特点，需要重新审视在土地资源与人口比例的强约束条件下的中国房地产市场的发展思路。依笔者之见，坚持以满足居住需求为主，而不是

  　（一）奥巴马访华，中国股市高开欢迎之

　　美国总统访华，每次带来的都是中美两国乃至世界人民的福音。本周，奥巴马取道上海，对北京等进行了三天的国事访问，他往那里一站，其自信，其对中国之友好，其清晰之思维及雄辩之口才，令人感到，这就是个人才。

　　奥巴马上台，改变了对原来很多国家的敌对态度，和伊朗、委内瑞拉、缅甸，也把飞速发展经济的发展中大国——中国列为战略合作伙伴，他说：“美国不谋求遏制中国，……一个强大而繁荣的中国的崛起将是国际社会力量的源泉。”当然，作为美国总统，他的一切围绕着美国利益，与中国友好相处，是历史走到今天，美国人民的必然选择。中国——这个处于“盛世”中的有世界五分之一人口的大国，世界经济第二强国，不合作行吗？希望奥巴马来访，美国的贸易保护主义能得到有效扼制。中国的企业商品绝无补贴与倾销，是美国自己的用工成本太高了。

　　中国股市以跳空高开，成交量突破盘局，一举冲上了3200点，欢迎奥巴马，本周股市一直处于强势中。

　　（二）中国A

 

据香港《大公报》报道，华远董事长任志强日前在一论坛上指出，国内的土地资源多数被垄断在国有企业手中，尤其在东部和中部经济发达城市，国有企业所占房地产市场份额已超过60%以上，这对民营企业形成了不公平的竞争。他又表示，国有企业不能实现有效的激励机制，加上一系列的制度性因素制约，造成了民营房地产企业可以每年10

     曾经因为拿天价年薪传闻而被媒体曝光的华远董事长任志强，11月19日在北京举办的某论坛上为自己的年薪公开正名。任志强称其年薪虽然账面上是714万元，但是北京市西城区国资委给他的工资条上，连这个数字的1/10都不到。

　　“国企考核机制的条条框框是非常严格限制的。华远身为国有企业，是不可能给一个负责人开出这么高的年薪的。”

　　在进一步谈及华远的国企身份时，任志强表示，在严格的国企考核机制的限制下，经营者是没有动力工作的。“华远每年保持10%的增长速度就可以了，没有动力去做更好，也没有必要去做差。”

　　据华远地产08年10月公告显示，华远地产董事长任志强薪酬为年薪320万元，公司总经理孙秋艳年薪235万元，并按公司《公司奖励基金管理办法》获得公司奖励基金。其中奖励基金来自于“归属于母公司股东的净利润”。

　　公告一经公布，就有外界推算——华远地产08年的加权平均净资产收益率为28.91%，适合“年度加权净资产收益率≥20%时，以当年度归属于母公司股东的净利润的10%计提奖

   前有“地王”横亘，后有“通胀预期”作祟，现在又有“房贷惠政收紧”的传言刺激，中国房地产价格扶摇直上。不管是刚性需求，抑或是泡沫推高，不断刷新纪录的房价总是铁一般事实。

　　今年4月，位于北京东三环的某楼盘，售价每平方米18000元，半年时间，该楼盘现在已涨至38000元。而它并不是今年北京涨幅最高的楼盘。“北京房价高得离谱。”11月16日，国家统计局总经济师姚景源指出，“不要因为通货膨胀的因素抢购房子，这样来算恰恰属于上套。”当日，中国社会科学院发布的住房绿皮书《中国住房发展报告（2009－2010）》指出，我国困难群体住房问题依然严峻，住房保障任重道远。

　　收紧或具临时性

　　据记者了解，随着上半年的“天量”放贷，多家银行全年指标已基本完成，银行纷纷收紧房贷的消息甚嚣尘上。对此，银监会副主席蒋定之日前表示，银监会关于首套和二套房贷政策均没有改变。

　　招商银行（600036）某支行的一位客户经理对记者表示，“部分银行现阶段的收紧可能具有

 

中国经济到底怎么走，要看你怎么做。我画了两条线，一条线是一个W式的走势，一条线是一个长底部的U形走势。这是跟每个经济学家对于这次金融危机的原因的判断不同相关的。我的判断大致上是这样的：从现象上看，我们现在碰到的困难就是一个流动性短缺，需求不足，但是它的深层原因呢？我认为正好相反，深层的原因，是因为货币超发，因为流动性过多，使现象和本质之间、短期和长期之间出现了很矛盾的状况。我们可以看一看去年10月以前，我们碰到的问题正好相反。正是因为货币的连年超发，流动性过剩、杠杆化，以至于在美国金融危机冲击之下，它很快地就转化为流动性的严重短缺，需求不足。这跟全世界的情况几乎是一样的，当然，原因有不同，从根本上说呢，它是两个结构失衡共同运行的结果，就是美国的居民储蓄的严重不足和中国的投资率过高，这两个相反的结构失衡互补就衍生了这场危机。

在这种形势之下，对应办法其实也是有两个的，第一种对应办法，就是从短期来看，我们有必要用政府的信用去取代民间的信用来支撑这个市场不至于崩盘。另外用货币政策、财政政策来扩大需求，也是保持这个市场不至于崩溃。但是它不能解决

 

 

房地产价格涨跌一直是市场和政府关注的焦点，作为拉动内需产业链最长的房地产业，未来走势如何？摩根大通中国投行副主席龚方雄和独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠日前就此话题接受了媒体采访。龚方雄认为中国房价长期上升的态势是非常明确的，很长一段时间内不会出现拐点。而谢国忠却表示，随着美联储加息美元走强，通胀预期明确，2010年中国房地产或出现回落。

　　龚方雄

　　楼市拐点短期难现

 

大前研一已是中国人熟悉的日本经济学家之一了，《m型社会》剖析了日本庞大的中产阶级分化。当社会收入形成的圆形（或枣核形）向m型转化时，社会的消费也开始随收入的变化而变化，以中产阶级为主的消费同时开始向两端转移，以适应社会收入改变的消费倾向。

　　中国的收入分配是从平均化的同一基础上随着改革开放的三十年而变化的。最初农村的改革让农民中首先出现了万元户。邓小平让一部分人先富起来的政策，给了社会非平均化发展的政策保护，于是打破平均主义和大锅饭的做法开始从农村向城市过渡。

　　刚开放的城市卖茶叶蛋的收入超过了“高级知识分子”的教授，个体户超越了国企和公务员，在整个社会的收入都普遍的提高与改善的同时，中国非常遗憾或说与发达国家不同的路径则是并没有建立起一个庞大的中产阶级，但却出现了严重的贫富差别和两极分化，大约形成了大前研一所说的m形社会。

　　于是中国的商品房市场也在收入变化的同时形成了m形的消费供给体系，就像中国的人均gdp在全球排128位，但中国的奢侈型消费却排在了世界的前几位，世界上的名车、名表、名包、名牌服装消费能力与人均gdp格格不入

  关键词：经济形势 

　　现在经济形势是5000年以来最好的 

　　谢百三开场就讲到，从三星堆到现在，我国经济形势是5000年以来最好的时期。这个观点概括起来是"盛世中国"。中国历史上有文景之治、贞观之治、明朝永乐年间的盛世、康乾盛世，这些盛世期间中国经济文化都是空前繁荣。改革开放30年至今，中国没有战争，安心搞经济建设，整个国家实力在增强，老百姓生活越来越好，这就是盛世。目前中国GDP的总量已经超过日本的4.8万亿美元。今年GDP增长可以达到8.5％，甚至8.5％以上，是全世界最好的GDP，我国的经济确实在复苏，今年第三季度的情况也很好，而且明年夏天以前不会发生较大的通货膨胀。 

　　关键词：房市 

　　五大因素支撑 房价难下跌 

　　"成都目前房地产情况我不太清楚，但有一点可以肯定，成都房地产价格比上海便宜多了"。为什么目前全国中心城市的房价跌不下去呢？主

 　在创业板即将挂牌之际，A股市场也出现了调整。但在27日举行的"2009金麒麟论坛"上，摩根大通中国投资银行副主席龚方雄坚定看多：全球经济复苏的步伐确实得到了确认。从3000点开始，未来三到九个月，股市从3000点至少有20%的上升空间。美银美林集团中国区行政总裁兼企业及投资银行业务中国区总裁刘二飞表示，未来十年中国股市的收益一定可观。

　　看好A股市场未来表现

　　在今年6月份，一直看多中国股市的龚方雄就提出，未来6～12个月，沪综指站上3000点后，还有20%～30%的上涨空间。在论坛上，龚方雄直言，中国资本市场仍然处于牛市区间当中。

　　其理由是，在美元、其他国家货币不断贬值的情况下，人民币升值预期又回来了，预期还在加强。这一预期加上中国经济复苏步伐不断加快，而且明年整体的经济表现无论是增长速度还是盈利成长，都会好于今年。

　　从全球经济形势看，全球经济复苏的步伐比市场悲观的情绪和共识来得快，全球经济复苏的态势已经得到确认。

　　他总结

 

我在《华夏时报》这个专栏的主题是经济学家看楼市，寓意“旁观者清”。其实，旁观者未必清醒，当局者也未必迷失，只是看问题的视角不同而已。近期预测京沪楼价5年内将再度翻番，至少在上海的顶级豪宅将超过30万/平米的“天价”，这是中国楼市“超级泡沫”的指标。前者为中心区的可比均价，后者为豪宅的顶级房价，由此提出一个重要的命题：城市化进程中的房价级差及其走势。

   俗话说水涨船高，若把普通住宅比喻为水，顶级豪宅比喻为船，很容易结论说普通住宅价格的上涨推高顶级豪宅的价格。但各国的统计数据表明，多数情况是豪宅领涨，陋室领跌。比如在本次美国的次贷危机期间，低端社区的房地产价格跌得七零八落之后，豪宅价格才滞后反应，从量减价松到量减价跌，但是跌幅远低于普通住宅。再如上海楼市，经济危机触底之后，豪宅价格率先反弹，楼市均价滞后反应。这都说明顶级豪宅与普通住宅的价格之间并不存在水涨船高的关系，

 

 

     本文首发于《华夏时报》，2009年10月17日 因版面有删节，此处登刊原文。
      

我在《华夏时报》这个专栏的主题是经济学家看楼市，寓意“旁观者清”。其实，旁观者未必清醒，当局者也未必迷失，只是看问题的视角不同而已。近期预测京沪楼价5年内将再度翻番，至少在上海的顶级豪宅将超过30万/平米的“天价”，这是中国楼市“超级泡沫”的指标。前者为中心区的可比均价，后者为豪宅的顶级房价，由此提出一个重要的命题：城市化进程中的房价级差及其走势。

   俗话说水涨船高，若把普通住宅比喻为水，顶级豪宅比喻为船，很容易结论说普通住宅价格的上涨推高顶级豪宅的价格。但各国的统计数据表明，多数情况是豪宅领涨，陋室领跌。比如在本次美国的次贷危机期间，低端社区的房地产价格跌得七零八落之后，豪宅价格才滞后反应

 

●从长期看，房价会呈上涨的趋势。因为经济周期调整的原因、因为目前房地产市场尚未成熟，政策尚需不断完善的因素、因为人口老龄化，城市独生子女家庭继承双方父辈房产逐渐增多的因素、或是宏观政策出现重大失误后的调整因素等等。在某个历史时期，房价未必一定是涨，投资房市特别是借钱进行投资，也许就会遭到严重损失，甚至是倾家荡产。

●基于中国人均收入水平仍处于较低阶段的特点，基于国民福利水平的提高是个渐进过程的特点，不能给居民购买改善性住房和大学生毕业没几年就可以按揭买房，以更高的期望值。

●从宏观经济平衡增长出发，必须对跨期消费要有一个“度”的控制。既要允许跨期消费，又要防止信用过度膨胀。

夏斌(中国经

 

8月13日晚上，在“房价没有大幅增长”论坛中，任志强再次语出惊人。在谈及他最近的感受时，他说：我最大的感受只有四个字——惊弓之鸟。他认为，目前的房价并非像想象的那样大幅增长；相反，今年今年以来的环比增幅相对较小。而目前感觉房价上涨较快，主要是由于楼市冷淡期房价下降造成的。随着今年上半年的楼市升温，房价开始触底回升。因此给人的感觉是大幅增长。

惊弓之鸟？任老师，你说的是房价还是你自己？房价或许是惊弓之鸟，在经历了08年的低潮之后，她已经再也经不起冰冻期了？蹭蹭蹭蹭的往上涨？就是因为它像一只惊弓之鸟？这应该不是房价而应该是开发商或者你吧？开发商现在才应该是惊弓之鸟。大家都知道金九银十的销量并不好，难道你们不应该反思一下吗？

不过，根据这几天一些楼盘的新闻，很多楼盘都提到了预期涨价的事情。东边的世纪星城，打算新一期是要涨了，肯定是万元以上了，海棠湾也涨到了13000，那大老远的，还真敢涨价！至于西边一直都是不温不火的大成郡也似乎有了上涨的苗头，最初的时候都说它上涨了300元，是北京涨价最低的，可是按照这个情形，估计年底新开的楼盘

 在“宜居重庆”建设中，如何让重庆市民买得起房，住得更舒适？昨天，市委常委、常务副市长黄奇帆在参加“世博论坛·宜居重庆建设”论坛时表示，政府将着力控制地价在房价中所占的比例，让房价更合理，抑制房价过快增长。

 

黄奇帆说，上海世博会的主题为“城市，让生活更美好”，一座城市只有“宜居”了，才能“让生活更美好”。我市正在建设的“五个重庆”，就是要让交通更畅通、环境更优美、城市更宜居，“不仅要城市里宜居，还要农村人生活更美好。”

 

黄奇帆说，我市正发展高、中、低各档次的商品房，以及廉租房、经济适用房、农村康居房等。我市的房地产施工，不能“三年暴涨、三年暴跌”，每年的固定资产投资中，房地产投资不超过25%，“不能由开发商说建多少就建多少，要实现良性发展。”

 

黄奇帆说，房价中地价有一半的推动力，我市正着力控制地价成本，让房价更合理。楼面地价不能高于房价，否则会造成灾难。“控制不好地价，是政府失职。”黄奇帆表示，目前我市的高档商品房，楼面地价控制在商品房

 9月26日，中房协秘书长朱中一在一公开论坛上表示，今年房地产政策走向稳定，将不会有太大的调整。

　　朱中一称，今年的房地产政策还是维持131号文件，在中央经济工作会议以前不会有大的政策出台。但在政策的制定里，将来必须考虑区域协调发展和城市化的平稳健康发展，还要考虑住宅功能的回归以及增量和存量的关系，同时也要考虑经济增长的方式以及品质的要求。

 

 

 

 媒体的作用本应是帮助民众了解真相，即透过表面现象挖掘实物的本质。但是故弄玄虚才能吸引眼球，这则诱使媒体忘记了自己的新闻公正的责任，就如同企业是以盈利为目的的一样，媒体也会在为战胜而死。握有话语权的媒体自是比“手无寸铁”的民众呐喊起来的声音大多了。

近日来许多的媒体都在问我，自六月份销售开始下降，楼市是否又面临着新的“拐点”。历史上的“金九银十”是否会变成量价齐跌的局面。

看来中国的媒体并不愿意看到中国经济在危机之后复苏，好像缺少了危机媒体就缺少了话题。媒体尤其不相信中国的高层领导多次重复的政策不变和坚定信心，迫不及待的盼望着中国的楼市出现2008下半年之后的暴跌，这样媒体才会有更多的兴奋点。

遗憾的是，事实并不因媒体的夸张与忽悠而改变，市场和民众也许会在媒体的恐吓中波动，但一旦民众看清了真相时，就会依需求的轨道行进，打破媒体的迷信。

许多人

    一个家庭不和睦，初中以来经常大部分科目不及格，个头又小，总被“修理”，时常担心会被留级，自卑心极重的台湾放牛班少年;班上不是太保就是流氓，为了对抗那些欺负他的高年级同学，跑去拜了山东八步螳螂拳嫡传弟子为师，从此混迹台北最热闹的西门町街，打遍全校无敌手，得此绰号。
　　
　　　　后来郎咸平回忆起这段往事时说：“其实我十八岁之前一直渴望有个女朋友，渴望被爱，但是没有女孩能看得上我。”大部分人都喜欢回到童年，然而他说：“永远不要回到童年，我现在还会做恶梦梦到童年。”他说他一直是个生活在底层的孩子，绝望，焦虑，自卑，偶尔隔壁班一位学习特好的同学找他借水彩，他会激动地跟人家握手。
　　
　　　　不快乐的少年后来勉强考进了一所末流大学，大一快结束时突然发力，一跃成为明星学生，之后居然考上了号称“经济学家摇篮”的台湾大学经济学研究所，再之后就是当记者，服兵役和结婚。1983年接到美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的录取通知书。1990年代回国，因为成功预言德隆的倒台和大胆抨击TCL、海尔、柯林格尔等一系列国有大中型企业