2007年4月，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融破产。美国次级抵押贷款危机浮出水面。8月初，美国住房抵押贷款公司申请破产保护；8月15日，美最大抵押贷款公司全国金融公司股价开始暴跌。因房地产危机的出现，这些公司的住房不良贷款数额升高，银行要求追加保证金，导致资金链断裂的风险加大。于是，次贷危机迅速在美国乃至全球市场蔓延开来。

　据新华社报道 美国前财政部长拉里-萨默斯8月26日说，他认为美国金融市场危机已经过去为时太早，相反，美国出现经济衰退的几率已大为增加。萨默斯是接受美国广播公司采访时作上述表示的。他说，虽然美联储的干预缓解了次贷危机引起的金融市场抛售压力，但是，美国经济目前面临的衰退风险却是2001年“9·11”事件以来最高的。他认为，近期金融市场出现了一些修复和趋于正常的迹象，但至少从两方面看，断定这场危机已经结束还为时过早：首先，美国房地产价格下跌极大打击了人们对抵押贷款市场的信心，因此，很难说金融业是否还会发生更多不测；其次，目前还没有足够的时间研判这场危机对美国经济和就业究竟意味着什么。他批评美国政府没有通过由政府支持的抵押贷款机构及时帮助那些面临偿债困难的房主，而仅仅把关注点放在了那些滥发贷款的放贷公司上。

美国的次级债风波搅动了全球金融市场，连中国内地的A股市场也曾受到牵连.在经历了8月中下旬的一轮大幅震荡之后，A股投资者也开始留心起彼岸的风波。这风波会持续多久？波及面会有多广？A股能否置身事外？一连串亟待解答的疑难问题都摆在我们面前。

中银国际首席经济学家曹远征认为，中国离得比较远，中国与美国市场也不那么相通，那么次级债对中国股市不会有太大的影响。 施罗德投资管理公司中国总裁高潮生高潮生则认为，美国的次级债主要对美国的按揭贷款影响较大，而国内的QDII还没有完全打开。根据目前情况来看，美国次贷危机不会对中国股市造成直接冲击。 瑞士信贷董事总经理陶冬对此问题的态度则更为鲜明。他认为，中国从经济面来讲是唯一一个不受次级债影响的国家，我们的资本项目的管制又救了中国一次。 但陶冬又表示，美国次级债风波远未到结束之日，它会是一个长久存在的问题，可能需要18到24个月的时间才能够逐步平息这场风波。他认为A股将是次级债风波的避风港，因为资本项目下的不可兑换，A股基本不会受到此事的牵连。

　而据悉美国房产市场也发生的大变化：美国商务部（U.S.Commerce Department）周四公布的报告显示，美国7月新屋开工降至十年多来低点，同时营建许可降至近11年来低点。数据显示，美国7月新屋开工下降6.1％，年率为138.1万户，为1997年1月以来最低水平，当时新屋开工年率为135.5万户。 此前，市场预期美国7月新屋开工年率为140.5万户。 报告同时显示，美国7月营建许可下降2.8％，年率至137.3万户，为1996年10月来最低水平，当时营建许可年率为135.8万户。
此前，经济学家预期美国7月营建许可年率为140万户。 美国商务部表示，美国南部地区7月新屋开工下降11％，西部地区下降3.7％，东北部地区下降1.3％，中西部地区上升2.6％。

　美国联邦储备委员会27日通过其下属的纽约联邦储备银行再次向金融系统注入资金95亿美元，以进一步增加市场的流动性，防止信贷市场危机恶化。自8月9日至今，美联储已累计向金融系统注资约1300亿美元“救市”。此次信贷市场危机是由美国次级住房抵押贷款市场引发的。次贷市场为信用程度较差和收入不高的借款人提供贷款，在前几年美国住房市场高度繁荣时期，这一市场迅速发展。而在住房市场降温后，房价下跌和利率上升使很多次贷市场借款人无法按期偿还借款，这使得很多放贷机构遭遇严重财务困难甚至破产。 次贷市场问题出现后，美国银行、抵押贷款放贷机构以及其他融资公司纷纷采取避险措施，提高放贷标准，整个市场出现了浓重的“惜贷”气氛，市场陡然出现流动性不足的问题。这种形势迫使美联储连续出手“救市”，以稳定金融市场。

   美国历史上，我们大概不大容易找到比富兰克林•罗斯福和小布什在政治理念上差异更大的两位总统了，但两人至少有一点相同：罗斯福说，“一个居者有其屋的国家不可战胜”（A nation of home owners is unconquerable），而小布 什最钟爱的一句口号 是建设一个“所有者社会”（ownership society），鼓励私人拥有住房是这个“所有者社会”的一个重要基石。布什甚至宣布每年6月为美国的“全国住房所有权月”（National Homeownership Month）。不管政治理念有多大差异，美国政界人士的一个共同信念是鼓励私人拥有住房。而且美国政府的确在鼓励私人拥有住房方面起了重要作用：成立了房利美、Freddie Mac、吉利美三大政府支持的抵押贷款机构；通过诸如《社区再投资法》等法律帮助私人，尤其是低收入人群购置住房；并为私人购买住房提供大量财政补贴。这些财政补贴有多大？2007年预计补贴总额计算如下：住房抵押贷款利息补贴：800亿美元；州和地方房地产税减免：155亿美元；出售房屋实现增值收入税收减免：370亿美元；总额超过1300亿美元，或者联邦政府总税收收入的5％。不难理解，在这样一种社会大环境下，低收入人群自然会不顾自己的经济实力，心甘情愿当“房奴”。

　　但同任何其他投资一样，购买住房同样存在风险。那种认为房价只涨不跌的想法实在天真得近乎愚蠢。一旦房地产市场趋冷，低收入人群首当其冲受到冲击，即便侥幸保住了自己的房子，也会丧失流动性，无法去其它地区寻找更好的事业发展机会，因为房子卖不掉。人人都知道，鼓励承受力差的人购买高风险股票是不道德的。那么，鼓励承受力差的人不顾经济实力购置房产难道不是同样不道德吗？这也许是此次美国次级房贷危机给我们的一个终极思考。