有那么一段，公众关注的目光从上海的房价大幅反弹、深圳房价半年飚升50%等房价问题上稍稍有所转移。原因在于，在热衷于未来的小康生活能否实现的时候，忽而转身发现，自己眼下的日常生活已不那么应付自如了！

事情起因于猪肉价格的上涨。起初，舆论告诉我们，这不是通货膨胀，而是一时供应量不足，甚至也有部门略带羞涩地喊话，是一场没有引起足够重视的猪瘟导致生猪生产量不足，只需等待一个生产周期，市场将逐步恢复平静。然而，接下来的却是7月份CPI比去年同期上涨5.6%、07年CPI可能创十年新高的消息——看来，没有人会否认通货膨胀已经来临。当然，还可以继续争论是否属于恶性通货膨胀，是否一切尽在有关部门的掌握之中。

早年大学里的经济学教材告诉笔者，通货膨胀有三种，大约不会有差错：一种是需求拉动型通货膨胀，指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上升，通俗地讲就是 “过多的货币追逐过少的商品”。第二种是成本推动型通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上升。第三种是结构性通货膨胀，结构性通货膨胀指在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动造成一般价格水平的持续上涨。

后两种通货膨胀，笔者没有切身体会，最终也没有端经济学的饭碗，故难以言说或者深究。或者可以简单认为，成本推动型的通货膨胀，在工业化条件下，其实就是人力成本，这个涉及社会平均工资变动的问题，单靠价值规律就可以自行调节，或者说不会有什么全局性的恶劣后果。除非政府施加足够的影响，比如严厉的环境保护政策可能导致商品成本提升，又或者严厉的行业歧视政策导致结构性成本变动，从而引发通货膨胀。

以后不敢说，眼下而言环境保护政策是否足以导致商品成本上升，大家有目共睹；而结构性通货膨胀也是单靠价值规律的市场调节就可以解决的小问题。那么，眼下的通货膨胀属于需求拉动型应该没有疑问了。

吊诡在于，明明“内需不足”，又何来需求拉动的通货膨胀？如果能够厘清这个问题，那一定能够象《南方周末》讲的“读懂中国”了。

笔者以为，尽管成因复杂，但如果简单来看中国当下的社会经济问题，其实集中在两个表象上：一是投资型经济，二是社会保障不足。这两个问题的互相纠缠是当下通货膨胀最核心的原因。前者衍生出外贸顺差问题、人民币升值等问题，后者叠加上来，最终衍生出通货膨胀问题。

可以说，改革开放以来，投资对拉动中国经济的快速增长起着决定性的作用，这也是发展中国家经济发展的必由之路，甚至已经形成“路径依赖”。加入关贸总协定之后，在投资因素和人口红利因素，以及政策导向之下，“中国制造”形成大量外贸顺差，叠加金融管制因素之后，形成国内货币的大量供给。据最近的消息，沪深股市的总市值已超过国内的实体经济。本来，这些超额的货币供应不至于影响国内消费市场的，原因在于作为资本的货币，属于投资性货币，不会追逐日用消费品。不过，这只是问题的另一面。我们还必须看到，中国金融系统的效率是非常低下的，就是把储蓄转化为投资，从而形成远期市场供给的能力能力非常低下。简单来讲，就是投资不能产生效益，常常看到贷款发放给运用能力低下的关系户，而真正能够产生市场供应能力的中小企业却资金紧张。这种非商业化的金融运作形成两个不良后果，一是大量投资直接转化为私人消费能力（或者投资能力），或者直接成为烂帐。不管是烂帐还是私人财富，其实都具备对消费市场的冲击能力。然而，又为什么一直以来没有对消费市场形成冲击呢？主要原因还在于社会保障不足，导致人们的储蓄意愿和投资欲望非常强烈，而一直维持低消费。与此同时，这种金融运作体系事实上形成的分配不公，使得财富主要集中在少数人手中，对低端消费市场自然不会形成冲击。

然而，就象外贸顺差不可能永远持续增长一样，“物极必反”的祖宗智慧总有生效的一天，顺差增长超过一定限度必然导致货币升值问题。经济要求顺畅循环的客观要求，也使得投资的单方面突进，必然导致超过经济体的承受能力——货币供应量大增，通货膨胀也就理所当然了。

此轮通货膨胀，看似发轫于未可名状的“猪肉价格上涨”，实则是宏观经济扭曲的必然结果。

房价问题从生成根源上虽然如出一辙，但与上述货币供应量过大导致的通货膨胀还是两回事。首先，虽然表象上仍然是“流动性过剩”引起房价上涨，但只是作为资产价格的房价，而非作为消费品价格的房价上涨。在前些年通货紧缩的阴影中，房价依然一路走高，就已经明确了这个区别。其次，房价上涨对其它行业的传导作用并不明显，虽然曾经对原材料价格有所拉动，但当原材料供应量上来后，价格已经平复。对消费品行业基本没有影响，甚至反而是形成“消费挤出效应”引起通货紧缩的担忧。换句话说，不能把房价上涨纳入通货膨胀的范畴来讨论。

真正值得关注的成本推动、尤其是土地成本对房价上涨的推动作用（如前所述，并非成本拉动型通货膨胀的范畴）。犹如股市是“政策市”一样，大约把房市归为“政策市”也不会觉得冤枉——近年来出台的房地产政策说“多如牛毛”当然夸张或者“别有用心”，但一时半会儿还真就细数不清。不过，都因效果不彰颇受诟病。原因在于没有触及根本，或者根本难以触及。笔者看来，只要纳入经济学的体系，其实一切都变得简单明了。

从需求方面来看，旺盛的需求是客观存在的，不说城市化进程中新增性需求在顽强增长，单就投资性需求看，不解决社会保障问题，是根本难以打压的。从供给方面看，本意为防止土地灰色交易的土地拍卖与土地供给主体单一的情况一结合，土地价格的飚升就是天经地义了。而地方政府政绩冲动基础上，对“土地财政”依赖，短期内很难改变。这实际上已经涉及中央政府对地方政府的治理结构问题。所以说，真的解决好了房价问题，那中国经济和社会状况都会迈上一个新台阶。

不到两个月以前，一直享受着相对低房价的长沙市民，转身发现92亿的“中国地王”已在新河三交洲诞生。似乎房价的进一步上涨已经可以预期。

久受诟病的房价也好，愈加明朗的通货膨胀也好，总是有后果的。不过，所谓物极必反，危机中有危险，自然也有机会。8月13日出台的国务院《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干文件》开始从超越房价的层面解决问题。总要相信历史不会开倒车，日子也总会越过越好。