顺驰出嫁：冲动的惩罚？

——路劲并购顺驰的几个问题思考

文/阙东岳

就在笔者刚刚完成《万科下一个并购对象是谁？》一文时，突然收到凌峻执行董事曹鉴贤先生发的一个信息“注意！路劲已收购顺驰”。——翌日，来自香港的上市公司路劲基建发公告称，已与顺驰集团签订框架协议，路劲基建将对顺驰作出合共5.7亿元的贷款及贷款担保；另外与顺驰定下三项期权协议，包括以9亿元对顺驰中国增资拓股，拿下55%股权，同时与路劲第二大股东合作，合资3.8亿元买下苏州凤凰城两个地块。

《万科下一个并购对象是谁？》本来是想对大鳄的并购以及中小开发商发展提出危机感和建议的，没想到顺驰以这么快的速度，这样的方式，转嫁他人。

有人戏称，能够跟“超女”媲美的，绝对是房地产行业。中国房地产界绝对不乏新闻，而顺驰绝对则是这个舞台的明星。从三年前宣称04年将达到100亿的销售额，到三年后被以12.8亿元收购55％的股份，700万平方的土地！有媒体评论，这绝对是一个“富有戏剧性”的交易——孙宏斌忍痛让出大股东的地位，而在国内房地产界刚露头角的路劲公司随手便捡了一个大便宜。

顺驰到底怎么了？

深入分析，至少有以下几个问题值得我们思考：

其一，顺驰在全国16个城市拥有42个项目，700万平方米的土地储备。在土地价格飙升的今天，12.8亿元未必能拿到一块地，而路劲却“轻取”了整个顺驰集团55%的控股权。一钱逼死英雄汉——难道12.8亿元就足于让孙宏斌“英雄气短”？顺驰仅仅就缺这点钱吗？

其二，顺驰以如此戏剧性的方式易主，究其原因，“都是宏观调控惹的祸”？还是孙宏斌的“全国化战略”出了问题？冰冻三尺，非一日之寒，顺驰到底是胃口太大引起的“消化不良”，还是本身“体质虚弱”大而不强？虽然宏观调控的确给了顺驰一个措手不及的沉重打击，但早在顺驰全国“攻城略地”的同时，就有业内人士提醒顺驰应该注意由于企业飞速发展带来的管理混乱、人力资源不足、资金链断裂等风险，而今天顺驰易主，难道这就是传说中“冲动的惩罚”？

其三，顺驰与路劲结婚，是孙宏斌与单伟豹“秦晋之好”还是孙的“釜底抽薪”？对顺驰的下一步会有什么影响？因为从现在顺驰管理层结构来看，虽然孙宏斌仍保留着董事长的头衔，但可以预计，随着香港派驻顺驰各地的高管人员进驻，顺驰目前正处于并购过渡期之中，其“过渡内阁”肯定将发生重大调整，但具体怎样调，则取决于大股东的意愿，以及整合的进度。而纵观国内外许多并购的案例，真正决定并购成功与否的是并购之后的整合，顺驰和路劲的企业文化能否相容？对顺驰今后的发展战略思路是否一致？路劲入主将带给顺驰哪些新的变化？孙宏斌何去何从？都值得我们继续关注。

其四，从南都到顺驰，从万科到路劲，房地产新一轮并购高潮是否已经到来？我们已经看到了本土大鳄的胃口，也看到了外来财团的雄心。也许正如一些专家所言，房地产行业的洗牌行动已经拉开了序幕，在南都、顺驰之后，我们还将看到一系列精彩的“大鱼吃小鱼”剧情上演。那么，下一个被并购的又是谁呢？

由于业务关系，笔者曾经服务过顺驰的几个项目，与顺驰的管理层有过沟通接触，就顺驰而言，笔者认为顺驰身上有许多与孙宏斌气质相通的性格特征，管理团队非常年青，敢想敢创，初生牛犊不怕虎，充满激情和朝气。但在顺驰超常规发展的勃勃野心背后，总是令我感到些许隐忧。也许顺驰此次易主，是为其年轻付出的代价，但笔者看到的不是“戏剧性的交易”，也不是“含泪大甩卖”，而是看到了孙宏斌刮骨疗伤壮士断腕的勇气，以及对顺驰凤凰涅磐之后浴火重生的信心！

我相信，外力的介入，对顺驰的长远持续发展是一件好事，孙宏斌大舍必有大得，顺驰一定会再创辉煌。

祝福顺驰！