牛刀：关于关闭搜房网博客及抵制搜房网的声明！

时寒冰先生于7月20日，关闭了搜房博客，以抗议作为媒体网站充当开发商走狗和帮凶的无耻行径。鉴于搜房网刊发了许多不实信息，为高房价摇旗呐喊，为响应时寒冰的声明，本人决定关闭搜房博客。 

鉴于搜房网已经沦为开发商和高房价的走狗和帮凶，本人删除在搜房网博客的全部文章，并正式关闭在搜房网的博客！本人要求搜房网删除转载或引用的本人的一切文章，本人从此严厉禁止搜房网转载或引用本人的任何文章或观点，否则，本人将诉诸法律。本人抵制搜房网及搜房网举办的任何活动。

                                                牛刀

牛刀：物业税开征的起点高了

国家税务总局昨日披露说，即将开征的物业税的税率为0.6%至6%，这个税率似乎不太合理。一来对城市居民的自住房税率开征过高，按最低税率来算也有0.6%，不符合中国国情，中国城市居民有买房的习惯，对自住型普通住宅的税率应该予以减免，实在不能减免的，可参照美国住宅持有税税率征收0.1%，绝对不应该高于这个税率；而对三套以上的税率又太低了，至少不能低于15%，对第四套住宅应该参照韩国的二套住宅征收50%以上。否则，谈不上调节社会财富，也达不到住房资源最佳配置的效果。

中国传统文化的特性是中庸，而中庸是法理的天敌。既然中央政府开征物业税的一大意图是为了调节社会财富，那么，就必须针对中国的实际情况予以开征，方能达到这个目的。现今中国城市社会财富急剧分化，许多人为了一套房子的月供月月犯愁，如果税率过重，会得不到普通城市居民的拥戴，增加征收的难度；而极少数人拥有四套以上的住宅，税率过低又起不到调节社会财富的目的，反而促使这帮人更加疯狂的占有住宅资源，实施投机炒买炒卖的疯狂行为。

物业税的开征是中国住宅民生化进程的一个重大转折，其最大的意义在于保护城市普通居民财富的稳定增长，坚决遏制房价泡沫，促进宏观经济理性健康的运行。现在我们还搞不清楚，究竟是谁有这个胆量，敢于颠覆2009年政府工作报告的所有决定，视全年新增贷款5万亿M2增速控制在17%的目标为玩物，违背全国人民的意愿，实施大规模的滥发货币的行为，疯狂推高房价，但是，总有一天事实真相将大白于天下，悖逆人民的权贵必将受到历史的惩罚，也将为这一轮房价泡沫付出代价。

好在我们还能开征物业税，还有机会挽回今年上半年滥发货币的重大失误。但是，如果我们开征物业税不仅没有起到调节社会财富的目的，反而增加了普通城市居民的负担，那就会适得其反。因此，税率的制定是尤为重要的。现在，对三套住宅以上课以重税的阻力，主要来自贪官，他们连自己的财产都不敢公开，又怎么可能容忍开征物业税呢？冲破这个阻力，是在考验中国社会的良知、公平和正义。

对普通城市居民自住型住宅持有税的开征起点，应该符合城市居民的实际支付能力，符合中国城市居民在保障型住宅缺乏的情况下被迫以超出实际支付能力的购买商品住宅的现实，与美国普通住宅持有税率0.1%相当是合理的，而对持有的多套住宅毫无疑问，应该课以重税，而6%的税率太低，不足以调节社会财富的分配，不足以遏制楼市投机行为，更无法平抑房价，以保持住宅回落到适当的价位后，实现长期的稳步的高于CPI3%左右幅度的增长。

“地产三剑客”再聚首

7月26日，著名的地产三剑客，曹建海、时寒冰，牛刀，将在CCTV证券资讯频道《投资我主张》栏目再度聚首，深度解读房价再次疯狂的背景和成因，畅谈2009下半年房地产市场的投资策略，发布他们的投资主张。

发布时间：2009年7月26日14：00——17：00

发布地点：北京市海淀区北三环中路67号CCTV证券资讯频道演播室

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牛刀：大举推地不能平抑房价

上海嘉定下半年推地千亩，北京朝阳将新增土地储备34万平方米，深圳、广州等地下半年的住宅用地都会加大。业内人士指出，政府此举的用意是在平抑过高的房价。但是，新增住宅用地真的能平抑房价吗？不能。

这一轮房价的暴涨是银行滥发货币引起的，背离了经济发展的基本面。在中国经济处于衰退的时候，在CPI连续5个月PPI连续6个月负增长的情况下，大量的货币硬是推着房价涨到了历史的顶点，炒买炒卖成风，民众叫苦不迭。因为房价的猛涨，加大了城市居民的生活成本，引发了波澜壮阔的抗议高房价的呼声。

政府开始平抑高房价，动机显然是好的，但是，用加大住宅用地的推广速度和规模，却是不妥当的，因为这是头痛医脚的事，也根本起不到平抑房价的作用。我考察过香港政府在房价过高时增大住宅用地供应平抑房价的做法，但那是有一个基本前提，就是发生在经济增长时期，房价也在上升通道，房地产的主要矛盾是供求关系问题，所以，一加大住宅用地的供应，房价立马回调。

然而，中国本轮房价上涨是处在经济衰退时期，主要矛盾是货币供应量过大，大量的资金进入一个无序的市场，中央政府的许多产业政策被投机资金冲的稀里哗啦的时候，用解决供求关系的办法来平抑高房价，显然不是一个得力的措施。

对中国目前的高房价来讲，最主要的是规范市场行为，控制银行风险。第一板斧就是要严格执行二套房首付四成的原则，并且，对拒不执行二套房贷政策的有关人员，应送往公安机关，以诈骗罪论处。从目前情况来看，仅有二套房首付四成的政策显然是不够的，还应该增加补充规定，三套房首付提高到五成，四套房不能提供任何形式的按揭贷款，促使资源合理配置。

第二板斧就是开征物业税。从今天国家税务总局公布的情况来看，一套房的起征点过高，对中国普通城市居民的住房持有税，仅有一套的应该免征，或者象征性的征收0.1%，而不应征收0.6%，对拥有三套住宅的征收6%又太低了，应该征收到15%以上，否则起不到调节社会财富的作用，反而引起新的不公平。

第三板斧就是加大社会保障住宅的供应，满足城市居民住的需求。由于，我们近六年来欠账太多，今年中央政府投资9000亿用于社会保障住宅的力度太弱，造成今年下半年的经济适用房供应规模偏小，享受住房保障的群体偏窄。我们应该确保年满十八岁的中国城市居民都有权享受住房保障，不要让年轻人为了结婚背负沉重的房贷压力，让中国社会年轻一点，有活力一点。

所以，各大城市应该努力改善住宅用地的供应结构，加大社会保障住宅用地的供应，而不应重复炒买炒卖住宅用地的现象，否则，供应住宅用地的规模再大也于事无补，更解决不了目前房价过高的问题。

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牛刀：高院说的退房潮是真的有

随着小阳春危机的爆发，随着上海的塌楼，随着官商勾结的进一步暴露，退房潮席卷全国，将成为一个严重的社会问题。最高院昨日发布《做好房地产纠纷案件审判工作的指导意见》。根据《意见》，对于买受人请求解除商品房合同纠纷案件，要严格依法审查，对不符合解除条件的不能解除。据悉，今年1-6月份，全国法院受理房产纠纷案同比上升10.58%。出现退地潮、停建潮、断供潮、退房潮。

中国房地产的问题，绝非泡沫这么简单，随着地王和新增资金的泛滥，房价泡沫被再一次吹大，民众情绪已经成为中央政府诚信的风向标。在一个国家、一个民族、一个时代、一个社会，能够成为中央政府诚信的风向标的，永远不可能是GDP，更不可能是资金流向，只能是民众的社会心态。关注民众社会心态的变化，改堵为疏，是社会和谐健康的方略，是国家长治久安的保证。

当然，今年上半年全国法院受理房地产民事案件67294件，从数量上来讲虽然上升幅度很大，但总量并不大。可以想见的是，随着房地产问题的暴露，房地产案件不是呈数学性的上升，而是几何性的上升。这不是法理的问题，而是房地产开发体制的问题，是政府关于住宅开发的理念问题，说穿了，政府正在设法把用于民生的住宅变成金融的投机工具，这是房地产案件上升的主要原因。

我们的社会体制并没有给弱势群体造就良好的保障体系，不仅是住房保障不健全，其他的社会保障也还不能促进社会公平。我们还有很多工作要做，还要经历很长时间，才能形成良好的保障体系。现阶段的任何推高房价的行为，都是制造社会不公，制造社会矛盾，而这种矛盾将有可能导致中华民族新的灾难。

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    7月18日，在北京知钱俱乐部向北京投资人发表的演讲（有删节）。

    女士们、先生们，感谢大家利用周末的时间，一起来交流对目前宏观经济的走势的看法，和我们最广大的投资人对经济危机下的资产保值升值做一个面对面的深入的交流。最近，对中国经济形势的判断已经是沸沸扬扬，各种观点都有，我看到下午不少的来宾对此问题都非常关注。

    目前在对于通货膨胀的判断，国内最激烈的争论有两派，一个是弗雷德曼派，是货币主义代表。也就是说，他们的主要依据是货币，主要是依据货币过量发行判定通货膨胀已经发生。还有一派是萨缪尔森派，是物价主义派，他们认为千千万万种物品中，加权指数、物价指数的上涨，可以称为通货膨胀。但是在中国萨缪尔森所说的物价全面上涨的现象没有发生。

    这两派是中国经济未来走势争论的派别，从货币主义这个派别来看，我们大家已经是非常清晰的感受到今年上半年货币流量非常大。我们的M2的余额从2008年12月30日的49万亿到现在6月30日的58万亿，增加了9万亿，不是我们的社会财富增长9万亿。我们M2的正常增长是16.5%，考虑到今年的特殊情况，温家宝总理在政府工作报告中确定今年M2目标增长幅度为17%，到6月30日我们M2已经达到了28.65%超过了政府工作报告的11.65%，这个增幅是非常大的。新增贷款今年上半年达到7.34万亿，相当于7.4万亿，我们政府工作报告确定今年新增贷款的额度是5万亿。但是我们用今年上半年的半年，就超过了一年的2.4万亿。所以货币主义流派有理由确认了中国发生了通货膨胀，市场表现为资产价格的上涨。包括我们的股票市场和我们的房价上涨。

    物价主义派提出来的论点论据也是站住脚的，我们没有理由认为他们讲的不是正确的，影响通货膨胀最重要的是粮食价格，权重为32%，猪肉占7%，粮食占25%。今年上半年国家统计局数据的统计告诉我们，2009年中国的粮食生产粮食产量将突破1650万吨。有可能达到1800万吨，中国的储备用量500万吨，也就是说我们今年的粮食是足足有余，换句话说粮食价格是不可能上涨的。粮食价格不上涨，整个物价加权指数的上涨就抑制住了。

    我们的PPI的下降，很多正常使用的工业生产出来的日常生活用品价格也在下降。所以物价主义流派对中国的通货膨胀的分析是有道理的，在这种情况下，这两种流派都不是马克思主义的流派，都是两种新型的西方的资本主义经济学流派，是否适合中国，这是对中国的很大的考验。

    对于这个问题，大家是比较关注的，这影响着我们投资人的投资方向。在这一轮美国引发的金融海啸中，很多投资人损失很大，我讲一个具体的例子就是香港中信泰富的老板荣智健先生，去年9月15日雷曼兄弟宣布破产，经济顾问出了一个主意，他们认为美国因为金融海啸导致了美元的诚信下降了，美元在未来的时间内，肯定是贬值，那么什么资产会升值呢，澳元资产会升值，于是，中信泰富卖掉了大量的美元资产，去购买澳元资产，结果是损失250亿美元。所以，我们对大势的判断，不仅影响的是中小投资人，还有大投资人。

    经济危机表现两种特征：一种特征是金融海啸，还有一种是经济衰退。金融海啸影响的是对投资人的。我们熟悉的美国纽约的中央公园旁边的国际公寓，租金很昂贵，一夜之间租金跌了一半，这是不动产。还有汇率方面的损失，我们大家对珠三角的印象比较少，他有一条广深高速公路，是我们的上市公司。广盛高速和广东省签定协议的时候，是投资港币收回港币。广深高速公路是全国车流量最大的高速公路之一，开始两年老板挣钱了。109元人民币才兑100港币，港币对人民币来讲是物超所值的，但是1997年之后，港币兑人民币是到了历史低点。现在是97港币兑100元人民币。

    中小投资人受金融危机的影响比较大。大陆投资人的主要资产水准不好统计。去年中科院的数据，这个数据资产在1000万以上的中国大陆投资人有30万元支配的资金1.49万亿，用平均来算就不好算，指数也不好算，如果香港那边来算，他有120万的投资人。投资人当中自己进行投资的人数比较少，大量的是委托银行、基金来理财，120万的指数比较好算。所以在去年的美国的金融海啸之后，香港的120万投资人平均资产缩水了1000万。在经济增长时期，我们只要跟风跑就可以实现资产的增值。但是，在经济调整时期，我们一定要有心理准备，来把大势判断清楚。

    现在影响我们投资人投资的主要是通胀的一个分析和判断。我在前面分析了一下，我们目前对通胀的影响，对通胀的争论还没有停息。很多人认为我们的通胀已经来了，包括我们很多人购买房产，收益了不少，伦敦金只是经过了短期回调，从1040美金跌到920美金，又在开始上涨。2008年7月11日，国际原油价格147美金，后来是32美金。从32美金上升到72美金，又回调到62美金。美国的白面包和牛奶，白面包涨16%，牛奶涨13%，我们的牛奶价格在很多牛奶产品意外事件导致生产量大幅减少的情况下，我们的牛奶价格没有变化。全球粮食价格包括白面包、牛奶的价格都在上涨。中国的粮食价格、PPI还在下降，我们已经是连续5个月的负增长，经济学有几个是约定俗成，一是经济负增长连续超过两个季度，或者说连续超过半年的，就可以确定这个经济体正在通缩。PPI的增长是以两个季度为准的。实际上和老百姓相关的很多数据，并不能上涨，粮油、大豆、面粉、牛奶的价格在7月份没有理由上涨。

    国家统计局，用数据来鼓舞市场的信心，很多数据没有反映市场的真实情况，这是老百姓苦恼的事情。对于今年上半年统计局的数据，我相信大家也是知道的。我们GDP是增长的，用电量增长了3%，相信大家比较关注我们的整个宏观经济的构成，发达国家在消费、投资、出口这三个方面的构成。一般是这样构成的，成这样的比例，消费占整个宏观经济70%，投资占15%，出口占15%，这是发达国家宏观经济的构成。近10年以来，中国宏观经济的构成，消费占40%左右，有的是高一点到41%，低一点38%—39%，投资占40%左右和消费基本相当，出口20%左右，最高年份的出口占宏观经济的26%。我们看到了中国经济的三架马车是这样前进的，消费投资出口是按照这种比例往前走的，但是今年上半年，国家统计局的数据是消费占53.4%，投资87.6%，出口负增长41%。随便哪个研究中国经济的人，都知道这种宏观经济的构架对未来经济发展来讲，有一个调整的过程，我们的消费占GDP的总额的53.4%，今年上半年的数据，国家统计局是作假的，为什么作假？我们房地产占GDP总值大约10%，2008年10月30日之前对房地产的统计口径一直是在投资，从来没有把房地产对GDP的贡献放在消费当中，这是我们国家10年来的惯例，但是我们国家统计局为了把今年上半年的数据做的好看一点，房地产的贡献放在消费当中。这是不合理的。如果不放入消费当中，我们消费只占到了43.4%，比2008年12月30日增长了2个点。为什么增长了2个点，一是因为去年的雪灾，二是因为我们今年上半年国家商务部发改委等很多部委同时启动了一个家电下乡的活动。购买家电给你补贴（针对农村人口）这样我们的消费高了两个点。

    再来看看投资，实际投资占GDP的97%多点，而不是87.6%，也就是说中国今年上半年的经济增长主要是货币增长拉动了，新增贷款拉动了，投资拉动了。我们的出口是最危险的。负增长41%，我认为国家统计局对这个数据是比较重视的，我们大家看到了今年国际市场的出口情况，情形摆在这里了。

    在北京不太明显，北京主要发展高端服务产业，在珠三角、长三角是主要发展低端产业，民营实体经济的振兴，看两个地方，浙江的温州、珠三角的东莞，这两个民营经济促进中国的民营经济的发展。今年上半年，对于这两个地方，整个民营实体经济都没有发展起来。在这种情况下，影响我们的就业，6月30日美国政府统计，美国人的失业率已经成为1929年以来最高的失业率10.03%。失业率这么高。美国的实体经济导致了大量的白领的失业，这种实体经济的危机对于中国的影响是巨大的。出口就是一个很明显的例子，我们政府从目前的经济调整到回升最重要的是要做就是消费。

    国际市场还要调整，有两个好的现象，全球经理人采购指数上涨到53%，这个数据表明了经济复苏的信号，但是不是经济马上就复苏。全球经济的采购指数是以一年为期的。未来的一年里，我们的经济指数是上升的。这样我们的出口可能在一年之内会有一个变化的过程，最重要的是我们的消费问题。我们的统计局很多的数据统计不是在宏观经济当中。

    对于未来的房地产的预期，土地是两年的年限，两年的预期还没有达到他们心理的目标。今年下半年，我认为政府将会对民营实体经济有一个很大的扶持力度。很多朋友喜欢研究股票情况。9月28日和大家交流，当时我给大家推荐的板块是有色金属，在4月20多日我发布了一个博客，要求大家推出有色金属，可能会有一个回调，很多对经济的判断都有自己的参照，对有色金属股票的参照性就是伦敦金的走向。宏观经济的主要指标是针对今年上半年的GDP上涨，对第三季度的预期，很多经济学家的预测，第三季度将超过7.9%，第四季度将要达到9.1%，全年突破8%。也就是我们保8%成功。这种预测一旦被市场认可，我们的股票回调利率很小。

    我们看到了很多股票市场投资人，关注的板块都是表现非常出色，同时有些板块发生一些产业政策和货币政策的变化。包括我们金融地产。但是这种变化还没有得到正式确认，比方说，地产二套房贷首付资产，局部城市再做，深圳上海杭州还有一些城市在跟进，所以我们要分析一下，为什么政府不出面来确认这个政策，而是由银监会督促各个城市来跟进二套房贷。我分析了一下主要原因，今年下半年国家政府还是有维护股票指数上涨的情况。他害怕因为股指下滑过大,会影响到宏观经济的发展。

    我们的股票市场有两件事情要发生,一个是重启IPO，两只新股出来了。中国建筑马上出来了。大家都知道会是什么情况。打新股资金可能会超过1.6万亿,对资金量的要求非常大,股指大幅回调，对整个宏观经济的爆发是不利的，房地产经过前一轮的上涨，也暴露出很多问题，房价非常高，已经是在空转了。杭州今年上半年新房换手率突破了65%。也就是说，今年上半年买的100套新房65套重新卖出去了。新房突破65%，在历史上有两个时间出现了这种情况，一是我们在2007年6月份以前，另一个是1996年在香港。房地产的风险已经相当高。

    我们现在把房地产准备金率下调到15%，央企引导市场，引导民营的开发商来看。我们的开发商在做什么呢？今年上半年房地产投资的幅度比去年上半年还降低了23%点多。也就是说我们中央政府花了这么多的力气带动了银行的投资央企的投入，政府的投资，民间的投资还没有激活。下半年房地产的产业政策出现一些微调，甚至影响到楼市的实际购买力以及实际成交，拉动房地产投资的政策不会变。今年下半年反映在市值上，房地产发展的不错，万科等大的房地产公司，上半年的业绩不错，大家读报表的时候，关注一下下半年产业政策的局部转化和市场的调整。我们国家现在还没有大幅的减税，扶持民营经济的政策，下半年的政策苗头已经出来了。很多经济学家在解读经济术语的时候，已经达成了一致的意见，我们实体经济到了应该激活的时候，激活实体经济很简单。

    我前天在上海东方卫视做节目的时候，所有的经济主要是针对四个字，一是消费，一是生产，解决了这个矛盾，就可以很好的发展，制造了这个矛盾，经济就会出现问题。现在是这个矛盾表现的比较尖锐。所有的产业包括大家看到的钢铁、航空、纺织等等产业。大都是产能过剩，政府应该有两个办法，政府现在做的就是对央企的大企业进行一些保护，航空公司亏损没有问题，政府给资金，钢铁可以亏损但是不能限产，否则会导致大量员工的失业，前天看到一个比较好的信号，宝钢出厂钢材上涨7%。就可以保住大的实体经济的发展。

    另外还有一个办法，给大量的民营实体进行大规模的减税活动。现在的民营企业税务负担特别的重，这也是影响我们实体经济振兴的一个方面。我们曾经开展了一些减税政策针对性不强、不彻底。温州市政府在做什么？中国高端服务业的人才比较缺乏，温州市政府就到意大利、德国、法国收购一些品牌。包括我们大家知道的皮尔卡丹，把这些品牌收购起来，让温州实体经济来发展，收购的资金是政府来出。可以进行组织生产，只要组织生产，工人就可以就业。用电量就可以提高，社会就业率就可以提高，温州市政府的办法还是不错的。资金由温州市政府来出。

    在这种趋势之下，今年下半年我建议大家多关注一些民营实体经济，这个民营实体经济占的比较大的产业，未来的成长预期比较好。亏的厉害，一定会面临重组，这个趋势可能是今年下半年政府将加大政策投入的趋势。民营实体经济的上市公司不是太多。但是也有一些是上市公司值得我们关注。今年下半年对于他们来讲，政策的机会、市场的机会都会产生，我们可以先不关注国家统计局的经济速度，我们一定要了解上市公司的基本走向。对于货币主要走向，我建议大家关注一下今年7月、8月、9月的新增贷款情况，我和研究金融的专家们一起讨论这个问题的时候，都认为不会低于基本的目标。我们的基本目标是多少呢。是4千亿，每个月必须维持贷款4千亿以上。我们指望1万亿贷款是不可能的。因为经济资本、货币投向必须关注市场的投向。我们很多货币流向资本市场。国家稳定实体经济的情况下，不能说是缩紧货币，只能说保持适度宽松的货币政策。

    如果宏观经济出现了大的问题，就无法解释了。下半年的资金流向、投资效能的变化都是在今年下半年的中央政府关注当中。我们的投资大家应该是知道的，投资过剩比产能过剩更加严重，今年上半年主要投向铁路，中国的铁路需要资金量是比较大的。我们的机场是过剩的，现在有的省，地级市都要建立机场，不是依据科学，而且要、争、抢。地方政府争项目、要项目，影响了投资项目的方向。

    我曾经向政府建议，面对目前的经济形势，想方设法扩大我们的消费群体，第一办法是把我们的200万大学生的180亿的助学贷款全部免除，和以往不一样，原来的大学生就业率在70%以上，尽管上半年对外发布是68%，实际反映是今年的水平只有30%，我们是从广东、上海就业情况的调查当中了解到的。他们连工作都没有，还贷款怎么消费、怎么生活，年轻人在经济调整中最该关注的，他们的消费力旺盛、新潮。对未来的走向是有好处的。第二我们中国恩格尔系数大于45%的群体还有2亿多。这是联合国给我们统计的数据。在中国宏观经济的指标中，不提恩格尔系数，这个系数对我们准确判定居民的消费是有好处的，是由政府给予保护、扶持的。我们都知道中国的社会保障体系不完善，个人的纳税体系不完善，个人的银行征信体系不完善，这些方面的不完善，造成了我们很多宏观数据上的缺陷。这些群体不是通过政府减税可以扶持的，政府应该拿出资金支持老百姓。一年一个人新增1000元钱的消费。消费情况、消费总量不少。我们需要关注这个群体。我们城市里面未享受保障农民工的问题，我们现在有1.4亿的农民工。在北京表现不明显，因为北京属于农民工的产业主要是建筑工业。在长三角、珠三角农民工密集的地方，今年东莞返乡农民工一个月就达100多万，我们在1.4亿农民工当中实际上已经有6000万农民工失业，6000万农民工在城市就地失业，对于城市的压力是非常大的。

    对于我们投资人来讲，即将推出的一些中报，小盘绩优股、小盘重组股，今年下半年机会很多。很多人关心新能源、环保，很多在市场达成了一种想法就是保守派，稳健的投资人，注重的是钢铁股。激进派注重的是新能源股。挖掘有价值空间的是小盘绩优股、小盘题材股。这三个方面会发展起来。钢铁方面可能会涉及到钢铁产业的减税问题，会重新提到发改委关注的产业政策上来。

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7月26日，著名的地产三剑客，曹建海、时寒冰，牛刀，将在CCTV证券资讯频道《投资我主张》栏目再度聚首，深度解读房价再次疯狂的背景和成因，畅谈2009下半年房地产市场的投资策略，发布他们的投资主张。

发布时间：2009年7月26日14：00——17：00

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牛刀：高房价是中国社会的日全食

本轮宏观经济数据，其实是在告诉市场，高房价终结了一切生产和消费，人们在茫然中，看见天空一片黑暗。不过，日全食终要过去，房价狂跌将接管这轮非理性上涨。

不管经济学派有多少，但是经济规律只有一个，那就是生产和消费。有消费才有生产，生产促进消费，如此周而复始，方能良性循环。中国经济最大的问题是生产过剩，生产过剩的原因是消费受到巨大的遏制，振兴经济的意图应该是鼓励消费，而不是出台政策遏制消费，遏制消费将导致生产更加过剩，并由此引发社会就业不足，生活成本提高，购买力下降等一系列问题。

中国的13亿人口，有着巨大的消费市场。严格来说，只要启动13人的消费，中国不存在产能过剩的问题，即使发生产能过剩，只要发现得早，也是很容易调节的。中国的权贵们为了自己巨大的贪欲，继续视民众的生活如偏帚，投入大量的货币，进行疯狂的楼市投机炒作，不仅压抑了普通城市居民的消费，更促使许多中产阶层也失去消费的能力。说高房价是当代中国的日全食，是因为高房价吞食了巨大的社会财富，在朗朗晴空下，硬是将中国社会逼进前所未有的黑暗之中。

自然界的日全食是日食的一种，即太阳被月亮全部遮住的天文现象。如果太阳、月球、地球三者正好排成或接近一条直线，月球挡住了射到地球上去的太阳光，月球身后的黑影正好落到地球上，这时发生日食现象。 在地球上月影里的人们开始看到阳光逐渐减弱，太阳面被圆的黑影遮住，天色转暗，全部遮住时，天空中 可以看到最亮的恒星和行星，几分钟后，从月球黑影边缘逐渐露出阳光，开始生光、复圆。由于月球比地 球小，只有在月影中的人们才能看到日全食。月球把太阳全部挡住时发生日全食，遮住一部分时发生日偏 食，遮住太阳中央部分发生日环食。发生日全食的延续时间不超过7分31秒。

如果把官比作太阳、地产商比作月亮、银行比作地球，那么，现在是官、地产商、银行高度重合的时候，正好排成了一条直线，地产商买通了官员，官员在指使银行，银行奴颜婢膝，于是发生了日全食现象，在短暂的时刻蚕食着中国社会的财富。但是，遗憾的是，芸芸众生畏惧黑暗，一见日全食仅是如此惊慌失措，如此的无可奈何。也有的在欣赏风景，欣赏这难得的自然现象，甚至还有一批人幻想着飞上天，挤进官商银的行列，共同来分一杯羹，拿出资金哗哗炒楼，其结果，肯定是被官商银从天上摔下来，鼻青脸肿不说，有的甚至出现生命危险。

2009年7月22日自然界的全食带将会从西向东的扫过康定、雅安、乐山、成都、自贡、内江、遂宁、南充、重庆、达州、黔江、宜昌、荆门、荆州、江陵、沙市、考感、咸宁、武汉、黄冈、鄂州、黄石、六安、合肥、安庆、池州、巢湖、芜湖、铜陵、黄山、宣州、马鞍山、湖州、常州、无锡、苏州、杭州、嘉兴、绍兴、上海、宁波、舟山等主要城市。居在这些地区的人将有机会看到百年难得一遇的超长时间日全食，全食时间长达4-5分钟，对于日全食来说，这是一个漫长的黑夜了。这几乎是整个长江流域都能看到日全食了，大约将会有四亿人看到。

高房价的日全食，也许不只影响这些城市，影响的人群也会更多。大家看看数据就应该知道：今年上半年，我们看见的是一副什么样的图景呢？国家统计局刚刚发布的数据说，在整个宏观经济中，投资占87.6%，消费占53.4%，出口是负41%。在这个数据的统计口径上，原先房地产一直统计在投资中，占比约为10%，但是这一次在不告知公众的情况下，悄悄统计在消费中，否则，按过去口径投资实际上占比是97.6%，换一句话说，今年上半年的经济增长完全是货币因素，这种增长怎么可能持续呢？生产一蹶不振，按实际消费占比43.4%来算，即使在去年遭受雪灾的情况下，今年同比也没有增长。

实际情况比数据更糟。因为大量的新增货币涌入过剩的产能，涌入股市楼市，涌入铁公基，提高了居民生活成本，燃油价格上涨，水费又准备提价，社会失业率大增，更为恶劣的是，高房价的日全食横扫一二三线城市，不仅本身蚕食城市居民的财富，还将诱发通货膨胀，吞食一切国民财富。但是，黑暗终要过去，泡沫资产只是泡沫，不能替代消费，更不能促进生产，对基本民生、对宏观经济百害而无一益。

“地产三剑客”再聚首

7月26日，著名的地产三剑客，曹建海、时寒冰，牛刀，将在CCTV证券资讯频道《投资我主张》栏目再度聚首，深度解读房价再次疯狂的背景和成因，畅谈2009下半年房地产市场的投资策略，发布他们的投资主张。

发布时间：2009年7月26日14：00——17：00

发布地点：北京市海淀区北三环中路67号CCTV证券资讯频道演播室

抢座电话：010-82024996

现场观众席位有限，欲参加者请提前拨打热线报名！

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牛刀：江南春为什么迎娶的是女主播陈玉佳

江南春是我的第一任老板。我离开深圳报业集团，首先就是江南春本人的真诚邀请。我在长篇小说《深圳，我把爱情弄丢了》中刻画的丁雨时，就是以江南春为模特的。小说中的丁雨时和现实中的江南春一样才情横溢，足智多谋而又风度翩翩。只是，我不知道，他为什么迎娶的是女主播陈玉佳小姐。

今天我才得到消息，江南春将于7月27日在台中一家宴会馆迎娶陈玉佳，无论如何，是应该向新人表示祝福的。但是，我始终摆脱不了江南春前女友晓敏的影子，原谅我用前女友来称呼，因为我们第一批分众传媒的创业人，都对晓敏留下了深刻的印象。尽管我不认为没有晓敏的帮助，江南春就不会成功，因为江南春的气质注定了他的成功，但是，晓敏为我们在分众传媒的创业创造了很好的人文环境。

台湾“今日新闻”报道，台中生人的凤凰卫视知名女主播陈玉佳，将嫁给名列大陆十大富豪的分众媒体总裁江南春。台湾婚宴将选在台中一家顶级饭店，双方虽然都是两岸知名人物，但都相当低调，27日喜宴席开20桌，届时将会请台中市长胡志强担任证婚人。看到这则报道，我只有默默流泪，什么也不好说。生活就是这样，你感到很美好的东西，却随时都会幻灭，我们只有祈望，同样是生活，将创造新的美好。

台湾新闻报道说：准新娘是凤凰卫视女主播陈玉佳，清新外表、活泼热情，今年36岁的陈玉佳是台湾台中人，中兴大学毕业，曾当过老师，后来转行当记者，因为采访北京奥运会，认识了未来的另一半江南春。这是哪儿和哪儿，2008年奥运会两人才相识，而江南春和晓敏是大学同学啊。

江南春大三成立广告公司，2003年在大陆创办分众传媒当上CEO，三年收购六家公司，两年后成功登陆那斯达克，成为身价百亿新台币的亚洲富豪，有生意头脑但骨子里却是充满浪漫气息，他毕业于中文系很爱作诗，对爱情也有一番自己的观点。他曾说人生当中最有价值的东西就是爱情。上面这段也是台湾新闻的报道，尽管江南春是我的老板，但因为我比他年长，他有些话还是会和我说的，起码现在看来，我已经完全不理解他对爱情的诠释了。

事业。爱情。永远让人弄不懂的东西。我不知道江南春弄懂了没有？我在《深圳，我把爱情弄丢了》中写道：没有谁可以说：我在深圳与爱无关。因为你太弱小，而你的对手太强大，你来深圳，原本是寻找实现自我的机会，一展自己的抱负，因此，你怀有纯真的梦想。你常说，我的心灵纯净得像深圳那片湛蓝的天空。但是，等你放飞心灵的纸鸢，在你所设想的那片湛蓝的天空上翱翔之后，你会立马发现，这片纯洁的纸鸢已经肮脏了……等你再抬眼仰望那片湛蓝的天空，依然那么纯净。于是，你开始迷惘、彷徨，不知道自己究竟要找一个什么样的答案。

无论如何，祝福江南春，祝福陈玉佳。但我更衷心的祝福晓敏。

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牛刀：这一轮房价怎么涨上来就怎么跌下去

昨天晚上参加上海东方卫视大型财经节目“头脑风暴”，与北航经济学教授王福重、申银万国证劵首席分析师桂浩明、《华厦时报》总编辑水皮、社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉、兴业银行首席经济学家鲁政委、财经专栏作家叶檀、知钱俱乐部CEO向贵成等知名经济学家一起探讨通货膨胀对个人资产的影响。零点集团董事长袁岳担任主持。

节目做了两个多小时，大家谈了很多问题，因节目将通过上海东方卫视向全球播出，我届时将在博客上贴出视频，所以不在这里谈节目内容，只谈个人意见以及在节目中的主要观点。

国家发改委宏观经济研究院的副院长王一鸣在央视解读宏观经济数据时很温和，但是像我一样对楼市的非理性繁荣流露出深深的担忧：楼市的迅速回升，让人们增强了这种经济向上走的乐观的预期，同时也令人很担忧。在固定资产投资里面，大概1/5是房地产的投资，所以我们说，楼市的回升，是稳定投资也就是说稳定我们现在经济回升的一个基本动力，应该说是起积极作用的。同时我们也看到，最近几个天价圈地，虽然是市场行为，但非理性的繁荣往往带来灭顶之灾。就是我们希望看到的回升是一个稳定的，缓慢的回升，而不是一种突然间的一个变化。

王一鸣当然不好谈房价，但是，他所指的“突然间的一个变化”就是房价的暴跌。我们要防止房价的暴跌，但是既然暴涨了，就一定会暴跌，这是没有人能够阻止的。很多人在中国经济的稳定回升中，忽视了中国宏观经济的架构已经倾覆，三驾马车已经彻底垮塌的基本现实，明明走进了一个漫长的调整通道，却偏在鼓吹见底回升，这对未来中国经济发展的指引是一个误导。

近十年来，中国宏观经济的三驾马车一直是这样一种基本架构，消费占40%左右、投资占30%左右、出口占30%左右，尽管有所变化，但是不是很明显。而2009年上半年，我们看见的是一副什么样的图景呢？投资占87.6%，消费占53.4%，出口是负41%，看看这个刚刚由国家统计局发布的数据，我们还有什么理由说中国经济开始见底回升呢？在这个数据的统计口径上，原先房地产一直统计在投资中，占比约为10%，但是这一次在不告知公众的情况下，悄悄统计在消费中，否则，按过去口径投资实际上占比是97.6%，换一句话说，今年上半年的经济增长完全是货币因素，这种增长怎么可能持续呢？

还要助涨房价，还要炒作地王，这是在将中国经济往死路上逼。发达国家在宏观经济的架构中，消费一般在70%左右，投资和出口各占15%左右，这是一个极其稳定长期繁荣的架构。发到国家的经济不可能不会出现危机，但是因为这种稳固的架构，在经济危机时代，基本民生没有受到影响，这种基本民生并不是解决温饱问题，而是民众在经济危机时期一样体面的生活，一样有尊严的生活。

我们现在最应该做的，是把央企的股份奉送给全体国民，让大家拥有长期的财富。在货币供应量如此巨大的情况下，我们应该收缩无效的投资，把钱分给年满十八岁的公民，让大家来消费，因为经济的规律就是四个字：生产、消费。只有消费才能促进生产，只有生产才能促进就业，只有良好的就业才能推进消费，周而复始，构成中国经济稳定繁荣的稳固基石。货币政策，应该符合经济规律，并为经济发展服务，而不是让经济发展来服从于货币政策。

这一轮房价的上涨主要是货币因素。许多不知情的民众认为人民币为大幅缩水，纷纷拿出积蓄买房避险，却不知道，实际上是无险可避。昨天的宏观经济数据告诉我们，CPI已经连续5个月为负增长，抛开PPI不谈，谁又能保证7月份不是负增长呢？因为解决通缩的问题只有一个办法，那就是消灭过剩的产能，靠拉动房价地价能消灭过剩的产能吗？无论谁来回答，都是两个字：不能。

通货膨胀的主要因素是粮食猪肉价格的上涨，粮食和猪肉占通货膨胀发生的价格因素为32%，其中，粮食占比为25%。中国今年夏粮丰收，全年粮食生产突破1650万吨几成定局，我们还有500万吨的粮食储备，中国目前只要控制生物原料产业，不让工业生产与人争食，就能稳定粮食价格，从而稳定猪肉价格。换一句话说，今年夏粮丰收宣告了通货膨胀短期内不是不会恶化的问题，而是根本就不会发生。

剩下的问题，只有资产价格暴涨的问题。股票市场本身就是一个投机性的市场，从国家政策来看，维持股票市场的上涨的政策不会有大的变化。而房价正在面临空转的问题，住房问题首先是一个民生问题，房子不是用来炒的，所以，在市场的作用下，为了规避银行风险，二套房贷首付四成的政策已经是箭在弦上，房价由此将开始调整，而这一轮的调整可能不会像2007年927之后的调整那么简单。

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牛刀：戳穿李晓超司长的弥天大谎

国家统计局新闻发言人李晓超司长说，上半年在GDP增长的三大需求中，最终消费对经济增长的贡献率为53.4%，拉动GDP增长3.8个百分点。第二是投资，我们通常叫资本形成总额，资本形成总额不完全是固定资产投资，还包括库存，对经济增长的贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点。第三是国外需求，通常专业语言叫“净出口”，对经济增长的贡献率为负41%，下拉GDP增长负2.9个百分点。

这个数据时非常好看的。因为中国经济的主要问题是产能过剩而消费不足，而现在消费占53.4%，中国普通民众一下有钱了？这真是滑天下之大稽。再来分析消费的构成，结果是把今年上半年的房地产消费计入了消费之中。剔除房地产对GDP贡献的10%，实际消费只有43.4%，根本没有增长。而投资对GDP的贡献占了一大半。

中国的房地产一直是计入投资之中的，为什么在今年上半年的数据中计入了消费？李晓超司长有必要解释这个问题。因为从普通民众的实际生活出发，收入没有增长，消费不可能提高。家电下乡之类的活动，不可能带动整个消费的增长。今年上半年除了房地产疯涨之外，普通民众没有看见自己消费的增加，全国消费哪来的增长？这不是修改统计口径的行为，而是在蒙人。

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牛刀：中国社会要追究放开二套房贷的主谋

银监会终于下发了《关于进一步加强按揭贷款风险管理的通知》，首次公开承认：房地产信贷尤其是按揭贷款业务中诸如“假按揭”、“假首付”、“假房价”、“二套房贷”标准放宽等问题也开始有所暴露。许多经济学家和有识之士奋勇揭露的楼市真相，终于得到官方的确认，得到了中国社会的大力支持和热情响应。

一个没有公平、缺乏正义、充满欺诈的市场是不可能有效率的。在中国目前的住房制度与体系之下，因为没有开征住宅持有税，二套房贷首付四成就成了唯一的体现市场微弱的公平的一个保证，也成了银行抵御风险的一条十分脆弱的底线，然而，今年上半年不知是什么势力轻易越过这条底线，制造了2009年上半年中国楼市的许多惊天骗局。

银行在中国来讲，其实就是所有人民币持币人共同的银行。中国的银行迄今为止并没有任何一家商业银行为私有，因此，银行的信托责任不仅仅只是为投资人所创建，而是为所有消费者所共享。冲破二套房贷底线，以住房按揭的形式，骗取银行贷款，其实是对所有消费者的犯罪，其主谋应该受到追究。

究竟是谁擅自放开二套房贷，导致炒买炒卖投机成风的问题，怕是没有一个明确的答案。银监会通知说：坚持重点支持借款人购买首套自住住房的贷款需求，严格遵守第二套房贷的有关政策不动摇。要坚持贷款标准，严格借款人资格审查，审慎评估借款人风险，确定合理的贷款利率。不得以征信系统未联网、异地购房难调查等为由放弃“二套房贷”政策约束，不得自行解释“二套房贷”认定标准，不得以任何手段变相降低首付款的比例成数。这个内容从侧面印证了银行的风险是多么严重。

就这么一个二套房贷首付四成的擅自放开，导致宝贵的货币流进私人的腰包。从今年上半年新增贷款来分析，在7.35万亿新增贷款中，有将近2万亿流进楼市，许多新增贷款没有在振兴经济促进就业上发挥作用，却反而掏干了实体企业的资金，全部用于炒楼之中。央行冒着货币贬值的风险，难道仅仅就只是为了让银行的贷款变成首付，让已经占有大量住房的人十几套几十套的买，让投机炒家把房价炒高一点？这样能够起到促进经济发展的作用吗？显然不可能。

就这样，花了如此巨大的代价，新增了这么多的贷款，经济振兴的苗头还没看见，资产价格已经空涨，泡沫大面积衍生，回过头来，中国社会将要为这一轮房价的暴涨付出更大的代价，不仅仅只是资金成本和时间成本，还有政府的诚信。这一轮房价的暴涨不仅仅加剧金融风险，更重要的是撼动了住房的民生价值体系，引发了社会的动荡。

追究擅自放开二套房贷的主谋，是迟早的事，即使市场不去追究，中央政府在合适的时候也会追究，因为如果中央政府不追究，那就表示是中央政府默认的，这是绝对不可能的事，因为中央政府从来就没有说过要放开二套房贷，也从来没有说过中国各大城市的住宅就是为了炒买炒卖的，更没有说过城市居民都不需要购买商品住宅，而任商品住宅去掏干中国商业银行的资金？那还叫什么住宅。

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