《报告》披露，今年还将稳步推进利率市场化改革，完善利率形成机制。将在巩固放开贷款利率上限和存款利率下限政策的基础上，适当简化贷款的基准利率期限档次，推进长期大额存款利率市场化，研究推出利率衍生产品。

《报告》指出，去年个人消费贷款增速减缓，今年应支持合理住房消费，指导商业银行改进住房金融服务和风险管理，在健全个人征信体系的基础上，通过完善定价机制，促进金融机构拓展消费信贷业务。

《报告》还认为，各类型进出口企业均已较好地适应了新的人民币汇率形成机制。央行曾对具有进出口自营权的1113户企业进行调查，结果表明，汇率改革后企业出口和出口订单继续增加，出口价格提高，出口潜力强，企业能综合运用多种汇率避险工具，应对汇率风险能力增强。

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    据说个人住房贷款的还款方式很有讲究。那么，该怎样选择一种适合自己的还款方式，使还贷更轻松一些？

——北京读者李祺

    就李祺读者关心的问题，本报记者采访了中国建设银行北京市分行的周柯南。他认为，个人住房贷款还款压力的大小主要取决于客户贷款的额度、年限等，但选择一种适合自己的还款方式，也可使家庭理财变得更轻松。

    以建行北京分行为例，目前该行主要提供等额本息还款法、等额本金还款法、等额递增还款法、等额递减还款法４种还款方式。采用等额本息还款法的借款人在借款期内每月以相等的月均还款额偿还银行贷款本金和利息，其中每期归还的金额包括每期应还利息、本金；采用等额本金还款法的借款人每期偿还等额的本金，同时付清本期应付的贷款利息；采用等额递增还款法或等额递减还款法的借款人，在开始一段时期内，每期分期还款额为某一固定金额，以后每隔一定时期（单位为月），分期还款额都较前一时间段累进一定金额：当累进额＞０时为等额递增还款法，当累进额＝０时为等额本息还款法，当累进额＜０时为等额递减还款法。

    周柯南说，相比传统的等额本息还款法和等额本金还款法，等额递增还款法和等额递减还款法更加新颖，可以满足客户多元化需求：对于在贷款前期还款能力较强，愿意多偿还贷款的客户，可选择等额递减还款方式，从而少负担利息总额；对于在贷款前期还款能力较弱，收入呈增长趋势的客户，可选择等额递增还款方式。

    周柯南举例说，一位收入水平较高的杨先生贷款购买一套总价１００万元的三居室，在首付３０万元后，便可选择２０年期限额度７０万元的等额递减还款法。如果递减金额为５０．４元，每３个月为一个递减期，那么在２０年贷款偿还期的头３个月，杨先生的分期还款额约为６４４７元，以后每３个月分期还款额减少５０．４元，到２０年贷款期的后３个月，杨先生每月只需偿还２４６５元左右。这样，杨先生２０年的总还款额是１０７．３万元，总共支付利息３７．２７万元，与等额本息还款法相比，杨先生少负担利息８．４４万元。

    中国人民银行决定，从２００６年４月２８日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调０．２７个百分点，由现行的５．５８％提高到５．８５％。金融机构存款利率保持不变……

    意在巩固宏观调控成果

    今年一季度，我国经济继续保持平稳较快增长，总体形势良好，但经济运行中的一些问题还比较突出：固定资产投资增长过快，同比增长高达２７．７％；货币供应量偏高，广义货币供应量同比增长１８．８％，增幅同比高４．７个百分点；信贷投放偏快，人民币贷款新增１．２６万亿元，超过全年预期调控目标２．５万亿元的一半。

    利率是资金的价格。上调贷款利率会增加贷款需求方的资金使用成本，央行有关负责人认为，此举有利于抑制信贷需求和过度投资，保持信贷和投资的合理增长，巩固宏观调控成果，为经济结构调整和经济增长方式转变提供稳定的货币金融环境。

    信号作用大于实际作用

    “此次贷款加息，信号作用大于实际作用。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说。

    ２００４年１０月２９日，央行放开了商业银行的贷款利率上限，贷款利率只管住下限，上不封顶。此后，越来越多的商业银行尝试上浮贷款利率。据《中国货币政策执行报告》披露，去年四季度，实行上浮利率的贷款，在全部贷款中的占比为４９．２４％，远高于实行下浮利率的贷款和实行基准利率的贷款。于是，一年期贷款加权平均利率为６．０７％，是当时贷款基准利率的１．０９倍。可见，这一市场上的贷款加权平均利率比这次加息后的贷款基准利率５．８５％还要高２２个基点。试想，“６．０７％”的市场贷款利率都没有很好地控制住信贷和投资的过快增长，加息后“５．８５％”的贷款基准利率对信贷和投资的作用又能有多大呢？

    “虽然一年期贷款加息０．２７个百分点对实体经济的作用比较有限，但这是一个重要的货币紧缩信号，会产生一种宣示效应。”巴曙松说。

     有人说，此次加息意味着我国已进入新一轮的加息周期。对此，中国社科院财贸所副所长何德旭认为，在成熟的市场经济国家，由于经济的周期性比较明显，所以其利率调整也体现出周期性特点，一个阶段是加息，一个阶段是减息。而中国经济正从计划经济向市场经济转轨，还不会像成熟市场经济那样表现出明显的经济周期性。因此还不能简单地说已经进入了加息周期。下一步加息与否取决于未来的国内外经济金融形势。

    对贷款购房者影响有限

    按照规定，４月２８日以后贷款的新客户将按照新利率还贷，而在４月２８日以前贷款的老客户将从２００７年１月１日起按照新利率还贷。那么，此举会不会令贷款购房者背上沉重的包袱呢？

    回答是否定的。贷款利率上调０．２７个百分点后，贷款购房者的月供会有所增加，但增加得不多。以１万元商业性住房按揭贷款为例，按照市场上较为常见的等额本息还款法，加息后，１万元５年期每月将多还１．１２元，１万元１０年期将多还１．２元，１万元２０年期将多还１．３８元。比如，１０万元５年期、２０万元１０年期、３０万元２０年期每月将分别多还１１．２元、２４元、４１．４元。

    央行有关负责人分析说，商业性住房按揭贷款的利率浮动政策不变，对于那些资信记录良好、符合相应政策的购房者来说，可以在贷款基准利率的基础上获得优惠，如果执行贷款利率下限（基准利率的０．９倍），那么实际上调幅度仅为０．２４３个百分点。

    这位负责人透露，个人住房公积金贷款利率只上调了０．１８个百分点，调整幅度小于商业性贷款利率，继续体现政策优惠。

    这位负责人还说，相对于一般性贷款而言，个人住房贷款期限较长，通常为５—３０年，期间可能会经历几个经济景气循环周期。经济周期有起有落，利率水平也是有升有降，并不能因为利率的一次升降来判断利息负担的轻重。

    长期看不会对股市造成太大影响

    股民陈先生告诉记者，２７日晚他上网浏览，发现在一个股票投资论坛上，关于加息对股市影响的讨论已是热火朝天。网友的看法并不一致。有人认为，大批机构资金如ＱＦＩＩ、企业年金、保险资金等对股市仍非常看好，这些大资金将陆续流入，从长期来看，市场的资金面很充裕，加息不会对股市走势造成太大影响。但也有人认为，加息将对股市造成一定冲击，与投资相关的行业都将受到波及，对市场的心理会有一些影响。

    然而，４月２８日的股市走势却出乎包括陈先生在内的很多人意料。上证综指上午以下跌１３点低开，经短暂下探后，即展开单边上扬行情，至收盘比上一交易日上涨２３．５点，并创出本轮行情的新高。深证成指收盘也上涨了６个点。两市收于涨停板位置的股票近４０家，而得益于加息的银行股，如招商银行、民生银行、深发展等，都处在涨幅前列。

    对企业的影响大小不一

    有专家认为，钢铁、电解铝、电力等周期性行业的公司，由于固定资产投资规模庞大，负债率也相当高，在此次加息中会受到较大影响。如上市公司黔源电力，其２００５年年报披露长期负债达１５．３１亿元，贷款利率上调０．２７个百分点后，公司每年将新增４０５万元的利息费用，而其每年的净利润才５０００万元左右，这意味着，此次贷款加息将降低公司近一成的净利润。

    一家以基础设施投资为主业的国有大型企业财务总监告诉记者，他们公司的投资资金主要来自于海外证券市场的融资，银行贷款主要用于补充流动资金，此次加息对公司不会有太大影响。而且，公司也正在考虑通过发行短期融资券等方式来筹集资金，以有效控制财务成本。