置业者正呈现明显分化，普通置业者未能受益。近期深圳龙华水榭春天、中海康城国际、中海塞纳时光等几个热销案例一方面说明了主动降价的策略和打着被政府限价的旗号是能促进销售，回收资金的效果也异常明显。另外一面也证明了市场的购买力和投资者依然强劲。但这种市场效应的出现更多的还是来源于置业者对市场认知的分化。毫无疑问，一部分投资者和资金实力者仍然不愿相信政府调控的决心和房价不降的神话。值得警惕的是，在房价首轮下降和后面可能出现的多轮调价的市场面前，相比较投资者而言，大部分普通置业者因为融资能力的弱势而无法分享（在现有条件下，他们极有可能永远是高房价接盘的事实人群）。对投资者投资冲动的约束，目前还没有长治久安的办法。

土地财政能力下降，政府正面临“中考”。约束力。有数据称，截至6月15日，不少地方政府近半年的卖地收入仅为去年全年总量的约20%。一方面，开发企业出于资金紧张和后世悲观而采取了谨慎的态度。另外一方面，一些地方政府仍然保有淡市降价不出地的心态。对于后者的揣测则更加令人担心。在1000万保障房一定要完成的政治任务面前，地方政府在大大减少了土地收入后将如何筹资，是否真心投入建设？同时，减少土地供给后势必会对后市带来房地产市场供应的紧张。在宏观调控这场考验中，地方政府显然正面临一个充满难题的“中考”。 这显然是一个正在被市场各方解读的玄机。地方政府最终会怎么做，在一定意义上也决定这市场走势。

资金链日益趋紧，社会资金暗潮涌动。通过存款准备金率的不断提高，总体上收缩资金规模，通过信贷结构的管理，对开发企业的形成资金周转压力，从而逼迫房地产项目降价这是调控中重要的手法。也是标普认为下半年将出现具有实质意义的房地产价格调整并将中国房地产市场前景预期从稳定下调至负面的重要原因。但另外一个事实是，一些银行和开发企业共同合谋的委托贷款、活跃的民间融资、大小企业共同开发、多层次递转资金等等不一而足的方法正在阶段性抵御资金紧张局面，相当多的开发企业正在试图通过实施变通的融资手段和支付高成本利息来度过寒冬。如果调控的关键关联方恰如他们预期的那样给了一个短暂的冬天就会迎来春暖花开的日子，那市场又会怎样？  

通胀仍然紧张，宏观经济面的调控放松的可能性不大。但在房地产市场结构层面正在出现因调控导致的阶段性利益冲突，如何处理短期利益和长期利益、如何对待短期效应和长期效果，这将决定着调控的生死。显然，房地产市场和对它所实施的调控其实正在进入一个煎熬期。谁熬得过谁才是硬道理。

在这种情势下，必须重回大道理。如果调控是一场必须要打的“战争”，那就一定要严守“作战方案”。控制需求、扩大供应、逼迫开发、抑制需求、加强保障，这是一个完整的调控链条。在这一前提下，任何阶段性的阵痛必须承受，任何利益调整过程中的压力，必须顶住。只有等到房价进入平滑的通道，投资者退出主场、更多的人能参与市场，制造业和中小企业能真正复苏，房地产能真正发生行业大调整，才有可能实现宏观面期盼的“以时间换空间”、迎来一个稳定的房地产综合政策的出台和房地产市场真正进入稳定局面的契机。

   对地方政府来说，忍和熬，是必须的。否则，收拾前功尽弃残局的社会成本会更高。