作为宏观经济调控的手段之一，央行加息在这两年间已经有过多次，颇有些司空见惯的感觉。但是，三月十七日下午五点传来央行上调金融机构人民币存贷款基准利率的消息，一年期存款和贷款基准利率上调0.27% ，达到2.79% 和6.39% ，此举是给宏观经济走势亮起的限速标志，而对历经2006年调控后投资增幅降低，房价继续增涨背景下的房地产市场而言，却有着特殊的意义。

 

　　此次加息并非偶然，三月十六日上午两会记者招待会上，温家宝总理对中国经济现状有这样的判断和评价：“中国经济存在着巨大问题，依然是不稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性的问题。所谓不稳定，就是投资增长率过高，信贷投放过多，货币流动性过大，外贸和国际收支不平衡。投资与消费之间不协调，经济增长过多的依赖于投资和外贸出口。”温总理30个小时前的这番话，实际上已经宣示了此次加息的必然。

 

　　宏观调控就是政府对经济总量的控制，并通过这种总量控制来稳定整个社会经济周期中的经济上下波动。经济增长依赖于投资且保持高热度时，压缩投资规模和增长率就会成为调控的必然手段。列入固定资产投资范畴的房地产开发投资，首当其冲地成为调控对象。其实2006年房地产调控的重心，不仅仅是控制房价涨幅，实际上压缩房地产投资追求更为迫切、更为直接。在扭转我国经济增长过分依赖投资的大背景下，此次加息将进一步压缩房地产投资，增大房地产开发成本，也潜藏着房地产银根的继续紧缩的伏笔。成本加大，资金来源趋紧，都将使得商品房的供应量充满变数。就北京而言，那些被很多人称为“开发商囤积的土地”，并非开发商主观上愿意“囤积”，实际上拆迁、建设资金的缺乏才是项目无法推进的真正原因。此次加息，极有可能加大投资不足的程度，使得供需博弈中的供应量继续居于下风，换句话说，加息可能压缩商品房的供应量。

 

　　另一方面，加息对有效需求产生的影响不大。贷款50万元，加息0.27% 将增加月均还款约100元。大多数购房人不会因为每个月多出几十元到一百元的贷款而改变购房计划。但是，如果把此次加息看作持续加息的开始，那么心理上的压力将会使其中一部分人陷入观望之中，持观望态度的人愈多则对有效需求的减少作用越大。