29日，财政部发文，从30日起调整证券交易印花税税率，由现行的1%0调高到3%0。

消息一出，30日沪深股市放量下跌，跌幅超过6%，近900只个股跌停。尽管如此，部分证券公司表示，当天开户的新股民仍然不少。

在股票市场，似乎有一个隐形定律：五年熊市、三年牛市。最近一拨的熊市从2001年到2005年，恰好五年的徘徊期。自2006年10月起，牛市开始显现，如果遵循该定律，此番牛市将可持续到2009年。

因此，在很多人眼中，此次税率上调引发的下跌，只是一次短期震荡。许多股民尤其是老股民，并不会因此感到“恐慌”。

与此同时，在去年历经多番调控的楼市，今年仍然呈现出一派红火场面：26日、27日连续两个双休日，武昌三镇同期开盘的楼盘不少于十个，且销售率基本都达到了70%以上。更甚者，融科天城开盘推出605套，即销售603套，真正创造了武汉楼市开盘史的一个奇迹。

在目前中国投资渠道并不通畅状况下，股市和楼市被视作是流动性过剩的“翘翘板“，股市熊则楼市火，股市牛则楼市温。而现况是，2007年的股市和楼市同时“牛”起来。
   两市为何如此火爆？让两市从“翘翘板“变成”平衡木“的资金来自于哪里？近日，本报约请了武汉部分证券机构的分析师和开发商，就此进行了一番讨论。

 

    刘小姐，早已看中光谷地区的一套精装修小户型，只等到开盘就去买。可是近期手中三只股票价格都在不断上蹿，让她改变了主意：趁现在行情好，先在股市上赚一笔，等过一阵子，再把钱套出来去投资那套小户型。

    她不愿透露在股市上具体赚了多少？但当我犹豫地问她，涨幅应该在50%时，她居然哈哈大笑：你也太不敢想了！我再次问，能达到一倍？她依然笑而不答。没有后续的追问，已然知道她这样一个谨慎的人，为什么会流连股市而不返。而她，不过是今年才入市的一个新股民。

有关数据显示，28日，A股开户股民达38.5万户，沪深两市投资者开户总数已超过1亿户。在上一轮2001年的牛市中，新增A股账户为1300万户，而在今年不足半年的时间内，新增开户数就超过2000万户。

牛市之中，让每位投资者都变得几近疯狂。

“全民炒股是一个好事情，因为现在还没有达到那种极度疯狂的程度”，海通证券中北路营业部副总徐永涛说，“现在都说钱太多，但目前能提供宣泄的渠道就是股市和楼市，这成为两个市场的刚性需求。

另外，中国现在的经济发展形势有几个大方向是肯定的。一是人民币的升值，目前的市场牌价，人民币和美元的兑换比例是7.7：1左右。但是，我们了解到世界银行在给中国政府项目做贷款的时候，是按照7.1：1的比例来做。我认为，今后的市场牌价与这个比例将为时不远。二是，最近有消息指出，QFII额度（即合格的境外机构投资者制度）有望增至300亿美元，比2003年开始一直实行的100亿美元额度限制，放大了三倍。如果此消息执行，A股还会上涨。因为，新增QFII额度也从侧面反映出境外资金依然认为A股市场还有更大盈利空间。”

    徐永涛认为，在经过几轮的熊市和牛市之后，现在的股民都已有了一定的承受能力。“今天看4300点的股市，或许未来三五个月会有风险，也很难预计会从什么地方下来，但在股市炒的是预期。即便是今年套住了，放到明年这个时候可能就会是低点。市场总是对的，刚性的需求会在长期产生作用，即使短期内如果有波动也不会影响大局。

现在大家都认为股市已经开始有泡沫，但股市犹如啤酒一样，有泡沫才喝得有味。“

也许，正是这种浓郁的泡沫味儿，再次激发了“全民炒股“的热情。大学生休学炒股、办公室员工集体炒股、抵押房子去炒股的现象经常闪现在周围。根据证监会显示的数字，即使除去3000万长年未用的”死“账户，按照现有的”活“账户”计算，每27个人中就有1人在炒股。而且，计算的人口基数是包括农民在内的13亿人。

 

牛市之疯，让人们想到从前股市的几次大跌都与无不与政策相关，而此牛市，却少有政府的“调控之声”。即使是，30日出台的调整证券交易印花税税率，在许多机构看来，也只是产生短期的影响。

徐永涛认为，目前政府的调控更多的在制度建设上，而不是直接对市场的干预。“实际上中国政府现在接受了一个观点，即市场和大众的利益是最重要的。以前市场要涨要跌，政府相关管理层可以通过一些手段来控制。但现在的境外投资机构越来越多，QFII每年100亿美元、以后会是300亿美元需要找一个投资的渠道，这个管理层控制不了。

另外，目前还有很多钱没有进来。如股指期货推出来之后，会有更多的机构投资者和是个人投资者进入市场中来。政府管理层今后会进一步增大供求，增大债券。而且，中国股市的上涨，使一些在海外上市的国企，也开始回归A股上市。

应当说，中国资本市场正在发展中不断完善。1996年以前，政府管理部门关心的是计划经济额度，现在更关心的是市场上的制度建设。制度建设好了，其他的则由市场来决定。“

 

楼市之火：开盘都俏销

5月26、27日，对武汉的开发商来说，绝对是“良辰吉日“。所有开盘楼盘的销控表上，都是一片飘红。

为了控制好近千人排队的局面，融科天城将开盘地点由现场迁到新武展，平均售价6500元/平米的605套房子，当天即卖了603套。锦江国际推出的精装修小户型平均售价达到14000—15000元/平米，一位抢购到满意楼层的客户，不禁对开发商握手致谢。巴黎豪庭26日开盘，仅推出的96套房源，竞引得客户从23日开始在销售部门前排队。水岸星城的每次推房都是客户蜂捅，此个周末再次吸引了500多人前往认筹。外于南外滩的长江紫都平均售价已达到4000-4100元/平米左右，推出的276套房源，一天销售完205套。

武汉楼市的红火，并不仅体现在城区盘。上周末，两个郊区盘也同样火爆：位于盘龙城的日月山水，一期原本推出400套房源，在客户要求之下加推了115套，当天多层全部销完了，且销售平均在2400元/平米，这个销售业绩让开发商都有些意外。

不独住宅,商铺也红透了半边天,26日开盘的大武汉家装市场……

    楼市之火，让一些开发商都有些“看不懂“，但细究起来，并非毫无来由。

    融科置地副总徐志凌说，根据当初对这个融科天城的定位策略，是希望开盘能卖到80%。结果未料到，一开盘就都卖完了。尽管目前还没有具体的统计数据，但是根据与客户交流时，还是能感觉，有相当多的人是在股市上赚的钱来买房的。

“股市的对楼市有一定影响，但不一定是主流”，徐志凌说，“楼市中的客户相对来说还是比较理性的。融科天城最后买房的客户中，80%都是在售楼部对外开放以后才来认筹的。也就是说，购房者必在看到项目形象、看到拆迁真正实现以后，才会对这个房子更有信心。“

此次融科天城开盘，越是大户型越卖的快。他认为，“这是城市的稀缺资源开始被重视。一方面，城市中心缺乏大规模的社区，而且在这种大社区中，大户型占有了绝对的优势景观资源，但供应量并不多；另一方面，国家出台90/70政策之后，城市中心的大户型更显出“独秀”的优势。因此，在融科天城，大户型的售价比均价高出五六百元，仍是供不应求。“

    城市中心的大户型因为稀缺而走俏，郊区盘的小户型则是因为经济而俏销。六建集团的吴洁玉说，“日月山水是盘龙城片区内，少有的环湖而建的社区。第一次推出400套都卖光了，成交均价达到2300元/平米。因为这个售价比城区内的经济透用房价格还低，所以100平米的两房在这非常走俏。

    26日开盘，23日客户开始自发排队。南益置业的王翔说，“在开盘前并没预期到会有这么多人来排队。但后来统计发现，巴黎豪庭的客户中，的确有一部分是在股市赚了钱的股市，在楼市来兑现；还有一部分则是来自于黄石、襄樊、鄂州等地的周边客户。因此，我们在光谷地区5400元/平米的价格，在销售上并没有碰到太大的阻力。
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当然，楼盘的建筑品质也非常重要。此次开盘时，有一位一期的老业主又买了一套，还介绍了14个亲戚朋友来买房，就是住进来以后觉得很舒服。“

除了楼盘本身以外，城市的迅速发展也在推动楼市“大步快跑”。王翔认为，“随着武汉城市化进程的加快，越来越多的高校毕业生选择留在武汉，且进汉的外资企业也不断增多，武汉的楼市已开始进入一个快速增长期。”

对此，徐志凌也深表赞同：“当一个城市积累到一定程度的时候，它这种爆发会超乎你的想象。我觉得武汉快到一个爆发的“临界点”了。其实，这从民间经济中都能感受出来：三年前租住在繁华杂技厅，附近连一个像样的干洗店都没有。不过几年时间，现在连锁的、品牌的干洗店已经遍地开花了。这其实就是城市经济发展的一个基本面。“

新华西美林公馆自去年下半年开始推广投资的概念，效果并不明显。但让长源地产副总肖学峰觉得费解的是，“今年没有再续推投资概念，反而来买房的客户都是一次买五套、七套，还有名客户要求一次性拿下16套。除了这些投资目的明显的客户以外，上周在没有推出任何优惠活动的情况下，一天销售了19套，销量明显比以往增加。

近日，中央电视台有一个报道，从去年的12月份开始到今年的5月份，股市的散户资金占了70%以上。这意味着，现在市民的投资意识被大量激发，在股市中或许投机意识更强，而武汉楼价一直处于稳定上升的状态，使许多人又将赚来的一部分钱投入到稳妥的楼市中，这也就平衡了股市和楼市资金的对流。“

 

从2005年6月的998点到2007年5月的4300点，股市翻了4番。市值从4万亿元到18万亿元的巨大变化，也显现了众多股民财富数字的急剧增长。

中国指数研究院朱戈说，在股市没有起来之前，楼市价格上涨的负面影响远大于正面的，因为楼市吸存了老百姓的大量存款，却抑制了其他的社会消费。

而从2005年下半年以后，股市的上涨从资金层面而言，对楼市产生了巨大的支撑。在去年10月份以前，中国的股市流通市制大概有4万亿，现在是18万亿，有8.2万亿是国有股还没有流通的，如果再抛处机构持股，意味着中国进入股市的中产阶级个人财富增长是2.5倍以上。如以前一个股民10万元的资金，到现在就变成了25万元，这在武汉买房可以很轻松地付一个首付款。股市个人资产的增长支撑了整个楼市的购买力，这是非常强大的。

     在中国股市历经几次大涨大跌之后，很多股民投资股市都有很强的风险意识，所以在股市达到某个高点之后，一定会拿出部分资金来做其他的投资。而被大家所普遍认可的其他投资渠道就是楼市。

与股市不一样，楼市的风险要小很多，是因为其实体支撑的东西非常多。包括城市的发展、地价的上涨，还有多轮调控举措之后让楼市交易更加规范等一系列因素。

湘财证券罗明详指出，近期有数据显示，近期武汉市大件商品的消费增幅在递减，而日常性消费在增加，尤其是餐饮业的增幅是最快的，这说明居民的固定资产在增加。

    现在有一个很有意思的现象是，早期炒“楼花“的人现在都投身股市，然后将股市中赚的一部分钱拿出来再去投资楼市。因为，与股市相比较，饱受调控之严的楼市已经渐趋稳定。即使是在盘震荡之时，地产股都没有跌，说明中国地产企业的成长性已越来越好。