------笔者按：今天又中石化等的业绩利空，还要看市场如何应对。总体而言，等下一波下跌到位，可以加大关注涨价行业，回避跌价行业。目前继续这一提示。化学原料及化学制品制造业等行业中，继续提示磷化工、钾化工等涨价行业。

　　（一）高层动态/利好

　　上证报《周正庆：采取有效手段推进股市稳定发展》“日前，‘全球通胀环境下的中国资产定价’高峰论坛暨中国民族证券2008年下半年投资策略会报告会在上海举行。中国证监会前主席周正庆在论坛上指出，中国经济并未出现大的问题，基本面是好的，面对近期股市非理性下跌的局面，有必要提高认识，统一思想，要运用经济的、法律的、行政的各种有效手段去调控股市，推进资本市场稳定健康发展。周正庆指出，在正常运行下，股市不需要政府的干预和调控，但如果股市出现异常波动，影响经济社会稳定发展，政府则需要进行必要的调控，这也是世界各国通常的做法。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出：资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持，各部门要进一步完善相关政策，为资本市场的稳定发展营造良好环境。”

　　简评：股指2689点以下，都是可以选择成长性板块、行业逢低金字塔式建仓的战略建仓区。即便下跌到2千点，即便个股分化涨跌不同，股指又还有多少下跌空间。相反，反弹空间则可能跌出来。如果在跌势中后段管理层推出重大利好，则不排除出现做空者踏空的情况，需要避免。就眼前而论，上交所授权的赢富数据显示：某些超级权重股，基金已经随着油价大跌而增仓。

　　（二）舆论导向/利好

　　新华社《股市长期向好基础未改变》“随着股市与宏观经济的联系越来越紧密，经济数据成为投资者最为关心的信息。中国股市长期向好基础未改变。”“让投资者牵挂不已的半年宏观经济数据17日出炉。上半年10.4％的经济增速，7.1％的6月份居民消费价格总水平（CPI），这两个主要数据说明，中国股市长期向好的基础并未发生改变。 ”“中国经济仍然在平稳健康的轨道上运行，长期来讲，这对股市的运行是利好。”“对三季度股市保持乐观。”

　　简评：注意：近期新华社、人民币日连续发文关注股市，注意舆论导向在发生有利于市场的变化。

　　（三）业绩动态/利好利空兼备

　　上证报《中石化系业绩 大变脸》“不堪油价倒挂 中石化系业绩大变脸。”“中国石化（爱股,行情,资讯）预计上半年业绩同比下降50％以上，S上石化（爱股,行情,资讯）和S仪化（爱股,行情,资讯）均告预亏。”

　　上证报《石油化工企业上半年利润居前列》“国家统计局昨天披露的数据显示，上半年国内实现利润最多的5个行业中，石油和天然气开采业和化学原料及化学制品制造业占据两席，显示了高油价时代石油相关行业受益匪浅。展望下半年，分析人士认为国际油价和国内外经济的走势将决定石化企业的前景。”“1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9％，比上年同期回落21.2个百分点。在39个工业大类中，34个行业利润同比增长。实现利润最多的5个行业分别是：石油和天然气开采业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、煤炭开采和洗选业。”“如剔除石油加工炼焦及核燃料加工业和电力、热力的生产和供应业，其他行业实现利润同比增长达到38.4％。”

　　简评：本栏一直的提示是：关注涨价行业，回避跌价行业。目前继续这一提示。化学原料及化学制品制造业等行业中，继续提示磷化工、钾化工等涨价行业。

　　（四）机构动态/利好利空兼备

　　上证报《通胀笼罩 市场趋势性机会不再》“截至今日已有12家基金公司陆续披露了2008年二季报，多数基金经理在二季报中表示，预计CPI在下半年将逐步回落，而包括国际油价在内的不确定因素将会制约未来的经济和市场走势。面对这种局面，很多基金经理提出了关注通胀受益行业，集中投资稳定增长公司的应对策略。”“企业盈利将受影响 。”“市场趋向结构分化 。”“大成蓝筹稳健（爱基,净值,资讯）证基金表示，下阶段投资策略将要采取突出所谓的"刺猬策略"，放弃行业的均衡配置，集中投资于研究到位的投资品种上，并认为通过这样的个股精选，会帮助蓝筹稳健的持有人寻找到一批可以安全度过熊市的品种。华商领先企业（爱基,净值,资讯）基金则详细的列出了通胀环境下的4个收益行业。他们分别是农资行业、煤炭、新能源、节能减排等4大行业。 ”

　　简评：机构的上述判断，同本栏一直提示关注的涨价行业的理念，基本一致

　　----笔者按：今天有油价大跌及决策层“促进资本市场和房地产市场稳定健康发展”的利好。关注石化类的股票是否出现增量导致反弹。从上交所授权的赢富数据看，石化类的部分上市公司，券基是增持的。可以关注其中的进一步的增量情况。

　　（一）政策动态/利好

　　上证报《人大财经委：促进股市房市稳定健康发展 防止波动过大》“●继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策；把治理通货膨胀放在突出位置。

　　●把握出口调控政策的节奏和力度，采取积极措施，帮助企业渡过难关。

　　●进一步加强金融监管，尤其要加强对短期跨境资本流动的监管。”

　　“经济运行中面临一些比较突出的困难和问题：物价总水平持续上涨，通货膨胀压力加大；影响农业稳定生产和农民持续增收的制约因素较多，农民种粮积极性受到影响；外贸出口形势不容乐观，部分行业和企业经营困难对就业影响不容忽视；煤电油运保障供应的难度较大，节能减排形势依然严峻；外汇储备增长仍然过快，资本市场波动较大，房地产市场不确定性增加，潜在金融风险不容忽视。”

　　“根据国内外经济环境的变化，把握好政策实施的力度和节奏，避免经济出现大的起落，保持经济平稳较快发展，为灾后恢复重建和开好奥运会、残奥会创造良好环境。”

　　“应进一步加强金融监管，尤其要加强对短期跨境资本流动的监管，妥善把握金融开放的节奏和幅度，防范系统性金融风险。促进资本市场和房地产市场稳定健康发展，防止资产价格波动过大。”

　　简评：注意关键词是“促进资本市场和房地产市场稳定健康发展”。这对于沪深股市构成一定程度的利好。从盘口看，领跌主要是投机性炒作的奥运概念。但是，一些石油类、业绩预增类的股价，已经抗跌。

　　（二）环球财经/利好

　　上证报《油价持续大跌 美股开盘大涨》“美联储主席伯南克一句关于美国经济前景存在‘极大不确定性’的表态，意外引发了15日纽约油价出现17年来最大单日绝对跌幅。昨天纽约早盘，纽约原油期货继续大幅下行，最低跌至132.11美元，两天累计下跌逾12美元。受此影响，美股三大指数昨天早盘普遍走高，道指涨幅一度超过1％。”“昨天纽约早盘，油价继续下行，截至北京时间昨日22时32分，8月份合约报133.76美元，跌3.7％。此前一度跌至132.11美元。分析师指出，最近有更多迹象表明美欧等主要经济体增长前景恶化，由此可能给原油需求带来压力。欧佩克也在15日宣布，连续第六个月下调对全球原油需求的预期。此外，产油大国尼日利亚和巴西等地的石油供应重新恢复正常，加上伊朗和美国局势趋缓，所有这些因素都不支持油价短期进一步走高。”

　　简评：关注石化类的股票是否出现增量导致反弹。从上交所授权的赢富数据看，石化类的部分上市公司，券基是增持的。可以关注其中的进一步的增量情况。

　　（三）机构动态/利空

　　上证报《基金二季报登场 股票仓位大幅下降》“清一色增持抗通胀、抗经济波动品种 普遍认为三季度市场仍将维持震荡格局。”“首批亮相的偏股基金在今年二季度中大幅减仓，平均股票仓位下降了8.38个百分点，由84.14％下降到75.75％。其中，广发基金的减仓最为迅猛，旗下偏股基金的平均股票仓位下降了9.13个百分点。长信基金的平均股票仓位下降了7.98个百分点，而东方基金旗下的偏股基金的平均股票仓位只下降了2.56个百分点。”“而基金增持的矛头则指向了采掘业、医药生物制品、批发零售、农林牧渔业和信息技术业，清一色的抗通胀、抗经济波动的行业品种。盐湖钾肥（爱股,行情,资讯）、中国铁建（爱股,行情,资讯）、中信国安（爱股,行情,资讯）、中国平安（爱股,行情,资讯）、天威保变（爱股,行情,资讯）、金牛能源（爱股,行情,资讯）等股票成为3家基金管理公司的新宠。”

　　简评：可以关注基金新增仓股在其中精选。经过三季度筑底之后，不排除在三四季度之交，出现跨年度局部行情的可能性。

　　（四）业绩动态/局部利空

　　上证报《券商首批亏损半年报亮相》“首批业绩亏损的券商半年报昨日出现于银行间市场，首创证券和恒泰证券2008年上半年业绩出现亏损。业内人士预测，随着半年报陆续披露，亏损券商的数量将进一步增加。 16日下午，中信金通、国海证券、恒泰证券、民生证券、首创证券、中山证券、山西证券和南京证券8家非上市券商在中国货币网上公布了2008年半年报。其中，首创证券和恒泰证券的净利润分别出现了1.81亿元和

　　0.99亿元的亏损，为首批披露业绩亏损的券商，而自营业务成为拖垮业绩的最重要原因。 ”

　　简评：中报必然还是分化行情。按照国内证券投资咨询机构天津证券投资咨询公司的观点，积极关注业绩预增股中的涨价行业、医药等非周期性行业。更多市场信息