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买分红基金还是拆分基金? (2007-11-5 10:43:08) [发送到微博]

买分红基金还是拆分基金


    今年以来,基金公司持续营销形成了两种方法:分拆与大比例分红,有近30只基金进行了拆分,超过30只基金进行过每10份分红10元以上的大比例分红。对于投资者而言,到底应该选择分红的基金还是选择拆分的基金呢?
    
拆分基金更受追捧
    
    专家认为,大比例分红和拆分的共同点是将基金的净值降下来,使得基民能够以比较“便宜”的价格买到自己心仪的好基金。两种方法的不同点在于,基金份额拆分可以将基金份额净值精确地调整为1.00元,而大比例分红难以精确地将基金份额净值正好调整为1.00元。如果为达到大比例分红的目的,有可能强行地将未实现利得短期内变现为已实现收益,潜在的可能会存在损害投资者利益的风险,使得投资者可能丧失投资机会。当然,真想要继续参与的投资者,也可以选择红利再投资。
    
    相对而言,在基金拆分之后,原来的投资组合不变,基金经理不变,改变的只是基金份额净值和基金总份额的对应关系,基金份额增加,单位净值减少。在国际上,基金份额拆分就被海外众多基金管理机构采用,有的基金管理公司对旗下基金还进行过多次拆分。基金份额拆分导致基金份额净值下降后,投资者往往认为是购买基金的较好机会,从而带来基金规模增长。
    
    因此,不考虑扩募的因素,只看大比例分红和拆分本身,拆分基金可能更受投资者的追捧。
    
基金拆分加扩募更抗跌
    
    事实上,10月份拆分基金明显受到投资者的追捧。因为,近两月新基金发行市场有点冷,除去QDII基金的发行,10月整整一个月无新基金发行。10月份进行拆分的天弘精选、天治核心成长、中海优质成长和华安创新共募集资金约430亿元。由于在基金拆分后,吸引大批新入资金,伴随着扩募,基金的股票仓位被摊薄,在短线市场下跌中,客观上新资金的进入有助于降低投资风险,或可更抗跌。基金拆分后,如果市场上行,基金的新增收益也会被新入资金摊薄,基金或会上涨乏力。据对三季度前今年拆分的24只基金的统计,其中,有13只基金没有跑赢同期大盘。
    
    对于投资者来说,从长期来看,基金拆分所带来的真正机会是,随着基金规模的扩大,基金经理可以把握拆分的时机调整优化组合,适应经济战略转型下整个行业结构的变化,以及股票市场投资机会结构分化的趋势和改变。
    
    熊海钧
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