风林火:勿为避“衰”而造“崩”

本文试述央行上调准备金率至新高17%后，如何看待后期经济及房地产业发展的原则问题。

首先，根据发改委官员证实，2007年6月份是本轮经济增长的最高点，但之后的下半年经济都在往下走，2007年全年是高增长高通胀，而2008年一季度已经出现高通胀低增长的势头。

其次，央行采取增加存款准备金率，专家分析主要由于近期外汇增长过快，仅五月份贸易顺差流入就达166.8亿美元，且央票到期加上回购到期金额达4520亿元，为冻结上述即将溢出庞大资金，本次上调存款准备金率才高达1%如此之高幅度。

最后，最新公布的五月份CPI指数仍高达7.7%，各项数据中食品价格上涨幅度接近20%，短期内大幅回落迹象不明显。

综上判断，央行调控措施实际上是落实于经济走势，经济见拐点早在去年下半年初就已经开始，虽经过央行近一年时间不断加息和增长存款准备金率，“高通胀低增长”态势却已初步形成。

所以，即不能说央行的政策预示调控从紧，也不能说高通胀局面已经失控，但可以肯定的是，在长期“较高通胀，较低增长”的局面下，继续执行从紧货币政策，已出现全面紧缩的经济，尤其是作为先行指标价格大幅回落的股市和楼市将面临继续重挫危险。

中国目前正处于高速发展期，“硬着陆”不利于国民经济发展和社会财富积累。在全球经济低迷，外需不足，某些国家加紧将通胀恶果转移到中国的局面下，如果要保护最根本的城市就业阶层，尤其是保护刚显雏形的中产阶层和弱势人群，就不能过份压制社会基本投资和中小型生产企业。

从广东和深圳大幅度增长最低工资标准来看，目前社会的主要症结是生活必需品的价格上涨过快，而并非房价、股价上涨过快。国家响应社会呼声，已经将住宅政策完全由市场化解决，转为总量的70%向中低收入人群供应政策房（廉租房），30%向弹性需求（多次置业、换房、投资类）供应商品房。未来五年，这个政策将解决城市大多数弱势群体的住宅紧张问题。将商品房与生活用房割离开来，将刚性需求与弹性需求分离开来，有望即不引发社会矛盾，又解决高收入阶层对生活品质提升的需求，是客观务实的决策。

反之，如果说经济过于低迷，拉动整体经济发展的重要“马车”投资大幅削减，消费欲望就会回到改革前，产业升级和改造就无法实现，那就是全国经济大萧条的开始，给人民群众造成的负面影响会更大。要注意到，近期媒体舆论对楼市采取全面打压态势，即解决不了供应问题，又造成现有物业价格下跌损失，过度反作用到社会，结果是银行出现信贷危机，弱势群体就业收入进一步削减，将给政府和社会带来更大的负担。

所以，笔者支持经济适用房政策，也支持不能继续执行从紧的货币和资本政策，政府要做的不是头痛医头，脚痛医脚，而是坚决不移地积极拉动生产，尤其是能吸收就业人群的龙头产业发展；鼓励人民投资和消费，解决流动性过剩和内需不足难题。

中国城市化率现正以每年1%以上幅度发展，但不足60%的人口居住在城市，与其它发达国家相比还有相当大的距离和发展空间。呵护得来不易的改革成果，在于不受少数基于个人利益上的不客观言论误导；维护全民劳动在货币和资产物层面财富，需要每个公民建立正确的投资和理财观，更需要决策体制对现阶段鼓励增加人民财产性收入这一客观判断的现实政策支持和引导。

那种把楼价降到成本以下，以及把股价打回“千点”的观点，只会让经济“拐点”变成“顶点”，让祖国变成发达国家转移经济危机的“泄洪洼地”。因此，在国富民强，能抵御全面经济衰退之前，不能因噎废食，为了避免“衰退”而制造“崩溃”。