从全国数据看，2010年中国经济走势相对乐观，是楼市发展的有力支撑，楼价大幅下跌的可能性基本被排除。2010年或不会重复2008年楼市的低糜。对于置业建议，我们建议消费者上半年关注一手房市场，下半年关注二手房市场。

　　为什么说上半年是挑选一手房的好机会？

　　最主要是因为发展商有可能求量不求价，在年后抓紧时间销售，因此一手房的优惠机会比较大。09年楼市的快速复苏超出了绝大多数发展商的预料，因此在08年没有来得及储备土地的发展商急忙在09年有所动作。但该年度地价的上涨又超出了他们的预期。因此对于发展商而言，特别是需要长线发展的中大型企业，2010年是寻找土地的好时机。但土地成交势必牵制一部分资金，因此需要从销售端回笼。第二个原因是料上半年四大城市新房大量上市，消费者可伺机寻找合适的物业。

　　从目前成交来看，一手房成交已有逐渐回升的迹象（请见下表）。根据我们的统计，12月的前16天，五大城市的一手成交就已和11月全月的成交相差无几，料12月起，一手房成交将开始发力。


　　我们看好下半年的二手成交，原因在于：

　　第一，价格和地段将成为二手房相对一手房的主要优势。
　　一手房全年的成交价格将不会出现大调，预计在中-内环线内供应的一手房价格将持续冲高，开盘价至少比同质楼盘高5%。高企的房价将推动需求进入二手市场。因此下半年将有利于二手房的成交。

　　第二，调控政策陆续出台，观望气氛将会持续一段时间，出现所谓的“牛皮市”。从过往的交易情况来看，在大部分人看空市场时，总有些人快人不步。这些买家趁着业主急售，以相对低廉的价格换楼。2010年全年都会有不少被抛售的笋盘。上半年可能被一手房抢了风头，但下半年它们将会现山露水。

　　第三，我们预计2010年租金下调将告一段落，到年末租金将基本企稳，且长期看涨，带动部分投资客回场。在四大城市已是二手成交主导的大背景下，2010年的二手房成交单月来说未必会超过09年纪录，但全年的表现仍将可圈可点。

　　总体而言，我们认为2010年四大城市仍然是投资性需求为主。因为国内流动性过剩短期内无法消除。人民币对外走强和利率上升可能成为海外投资者涉足中国市场的障碍，但鉴于全球其他区域市场相对疲软，最快的恢复期预计也要去到2012年，国内楼市的高成长性仍然非常吸引海外热钱和大量民营资本。