这里需要说明的是，发钞和发债可不是一回事。发钞是各国中央政府的权力，如果经济没有增长，财富没有增长，只是不停地印钞、不停地发钞，就会产生严重的通货膨胀，这种发钞就是对国民财富的掠夺。发债是政府弥补财政赤字的一种手段，它明白地告诉国民，我准备卖1 000亿国债给大家，将来政府是要还本付息给你们的。

    什么是一个国家发钞的基础？发钞的基础一定要有货物，要有东西在那里。
    没有货物不能发钞，没货印票就等于制造通货膨胀。

    中国改革开放30年，走出了一条强国富民的道路；而俄罗斯的改革多年，俄罗斯人贫富悬殊、食品短缺，通货膨胀率比我国高得太多。所以大家千万不要因为中国经济今天有点问题，就指责政府，不是这样的。中国政府在30年的改革当中，已经给中国经济起飞铺下了一条康庄大道，和过去相比，我们都变得富裕了多少？可以说是天壤之别。

    面对通货膨胀，政府该怎么办？

    　　中国政府一定要认真地对待这个问题。怎么能保证民生，能让普通百姓的生活水平不下降？给农民补贴吗？给进城务工农民工加薪吗？给我们所有人都加薪吗？政府加息还是给农民财政补贴？还是发国债？不管政府究竟怎么选择、怎么做，政府必须要做，如果不做，物价就降不下来。如果政府不去做，物价就会一直涨下去。

    政府要在几难中做出选择，政府不是动用财政政策给予补贴，也就是涨工资，或者动用货币政策，那就得加息。我国法定准备金率从7%提到16.5%，已经达到历史高位，目的是收缩银行信贷，不让钱从银行流出来。政府再用货币手段只能是加息了。如果加息，企业的日子就难过了，我们贷款买房的个人，还贷的月供就高了，一旦还不上，就会变成银行的资产。所以，通货膨胀不是一件小事，怎么能控制住通胀，这是我国政府非常关注的问题。

    既然治理通货膨胀压力这么大，那就应该把这轮通货膨胀的源头先搞清楚。我们通常说“开源节流”，这里我们能不能借用一下，倒过来说，搞一套办法，叫“节源开流”呢？这是什么意思呢？

    第一是“节源”
    什么是“源”？说的是资金之源。通货膨胀无非是钱多了货少了，所以首先要搞清楚钱在哪里。
    这轮物价上涨，钱有几大主力：

    第一，1.6万亿外汇储备。这意味着有相应的超过10万亿人民币从中央银行流了出来，进入经济领域。
    第二，20万亿居民储蓄。当然，这里面和第一部分有一定重合，第一部分中有些资金在国外的银行储蓄，有些在周边国家手里，甚至在民间，比如许多泰国人就把人民币存着不用。
    第三，民间资本。平时银行里看不见，藏在家里的地窖里。
    第四，国际游资，也称为热钱。这些游资不知从哪里游过来，换成了人民币，使我国外汇猛增。几年前我国只有几千亿美元的外汇储备，现在已经有1.6万亿美元。很多热钱以贸易和投资的名义，甚至通过地下钱庄进来了，可谓防不胜防。

    这四大力量多厉害，多庞大？尤其是后两个，民间资本和国际热钱的强大力量在于，经济本来是大致平衡的，但民间资本和国际游资做出一致的利益判断、一致的行动以后，会立即打破这种经济平衡。它有巨大的示范效应，会让20万亿储蓄在银行待不住，马上想冲出来。

    这些资金行动的前锋部分是基于预期，它们判断中国经济一定会有大发展，于是提前行动，提前布局，买入房产、股票或者其他资产；尾随部分是一旦这种趋势形成，平衡被打破，便马上跟进，推波助澜。而20万亿居民储蓄分散在很多人手上，无法提前一致行动，所以只能跟风，不是追涨，就是杀跌，注定如此。

    所以，当老百姓还觉得中国经济问题重重的时候，那些国外大资本却已经看好中国，它们坚决投资中国。

    这是两难。你说中国经济不好吧？我们努力改革开放30年，我们勤勤恳恳工作，创造了很多财富，还有很多机会。我国修的那些高速公路，有多少人的劳动在里面？有车在上面跑，有钱在上面赚。那些高速路通到的地方，政府和人民投入了多少钱？凡是高速公路通到的地方，地价能不涨吗？
    上涨是顺理成章、天经地义的事情。问题在于不要上涨过快，不要透支过多。

    全国百姓辛苦半天，不知道我们和政府共同创造了一个伟大的欣欣向荣的中国，有一个光明的未来。国人常常在埋怨、在观望、在等待，甚至在自卑，但这不妨碍别人看好你，看好中国。所以现在的问题是，中国做了一锅饭，有机会，能挣钱，全世界都知道。遗憾的是，中国老百姓一直不太相信自己，结果全世界都知道了，都来这里抢饭吃，来分一杯羹。最终僧多粥少，现在就是这个样子：钱多，机会少；机会很好，但是很少。很少是什么意思呢？就是它不足以消化全世界赶来的这么多资金，加上民间资本和被撬动的居民储蓄。这时候就该明白了，中国那点股票够吗？不够！真要是买，轻轻松松可以买上股指一万点，假设没人管的话；同样，中国那点楼够买吗？当然也不够啊！你看着自己兜里钱买房太贵了，但马蜂一样的国际游资扑来的时候，没有那么多地、那么多楼够他们买的。

    　　所以，政府的第一个思路很清楚，“节源”就是千方百计抑制国际资金游进中国，具体措施我们不在这本书里探讨。相信政府应该有成套的方案，关键在执行力度，不要被部门利益、地方利益所左右。

    这是“节源”，就是节制资金之源，不让那么多资金在中国领土上游荡。1997年以来，我国十多次提高存款准备金率已经打了很漂亮的一仗，但这是内部的，是中国内部的一种节制措施。问题是，时间长了还会出现一个怪现象，就是中国经济发展的巨大成果，我们内部享受不到，结果最诱人的这块蛋糕被外部瓜分了。这个问题现在还不太明显，因为中国经济大爆发还没走完，国人还有分享自己成果的机会。所以从这里可以看到一点，怎么搞“国民待遇”就是篇大文章了，在这本书里无法详述和探讨。最重要的就是，如何让中国人充分享受到自己30年改革开放辛辛苦苦劳动的那一点成果。眼下是没办法的办法，在外部资金抑制不住的情况下，只有自己吃点亏，不要火上浇油。现在不能不先抑制一下自己，但绝非长久之计。

    第二是“开流”,那“开流”是什么意思呢？就是开机会之流。

    就像治水一样，封堵是救一时之急，但不是长久之计。中国不可能完全不让肥水流进外人田，把门关起来，不让外面热钱来，说我们这里钱太多，不需要了。

    既然不能堵，就只有疏，把庞大的资金之流尽快地、成系统地疏导到各种各样的机会上去。
    这话说起来容易，做起来难。

    难在哪里？难在我们没有提前为中国的崛起做好准备，这些渠道不是一夜建立的。比如柜台交易，就是老百姓可以小规模投资一些私人企业，可惜很多年前因为欺诈太多，我们泼脏水时连带把孩子也泼出去了，中国人为自己的信誉付出了惨重代价；国债期货交易当年也是这样；信托公司也是这样；“纸黄金”交易，黄金都涨到600多美元1盎司了，才开办这项业务。没有了财富效应，还有多少空间去真正形成一个有吸引力的市场呢？发行新股，股票狂涨，就是因为钱太多、股票太少。股市暴跌5年，新股发不出去，又错失几年大好时机。现在股指一暴跌，又不敢多发股票了。股指期货很久不敢推出，瞻前顾后，股市一直没有健康的自我制约机制，逼迫政府每次动用政策调控，把巨大的政府信用都押在里面；基金本来是个好东西，有很好的发展前景，无奈当年的基金黑幕记忆犹新，自己不珍惜信誉，也是代价惨重。

    中国其实有很多投资渠道，在过去的岁月中几乎一条一条都被堵死了。我们为自己的信用付出了惨重代价，迫使中国今天不得不头痛医头、脚痛医脚，政府短期行为频频出台，走一步看一步。国际资本可是看了中国好几十年，它们看明白了，既看明白中国累积了大量的劳动财富（20万亿），又没有足够的“河道”疏通，明摆着在等洪水暴发。

    懂点经济学知识，虽然难，但很有用。我时常看到一些老人家把一生积蓄都存到银行，当通货膨胀来临时，非常无助，可他们自己还不知道发生了什么。这就是为什么国外的养老保险、理财基金之类的东西，不太敢放在银行，因为怕通货膨胀。

    身处大爆发之中的中国经济，面对通货膨胀，这是最艰苦的一仗。但我们必须要打好，打不好，我国30年改革开放的成果，我们两代人辛辛苦苦的努力，就很可能随着高通货膨胀被一步步蚕食掉