2月，武汉楼市成交量明显回升，包括上海、广州等城市的销售情况也明显好转，然而不少业内人士和媒体都开始预言楼市要回暖了，而笔者则认为，本轮成交量的回升，只能看作是“急性刚性需求”的一次阶段性集中放量，并不能反映出楼市开始回暖，反而还可能给楼市带来一些错觉，导致市场调整滞后，调整周期将延长。楼市的调整远未结束，接下来甚至会更猛烈。

    房地产市场取决于信用、投资价值与刚性需求。现在惟一不变的是刚性需求，不幸的是刚性需求的消费时间节点有弹性，而信用与投资价值正在丧失。土地与房地产是上一轮通胀期货币的潜在抵押物，随着土地与房地产的投资价值下挫，引起货币流通速度下降，而流通速度的下降引起房地产估值下降，如此循环到一轮周期的低点。

    这一轮房地产熊市人为制造之初有明确的目标：一是取得保障性住房和高价商品房之间的平衡；二是房地产开发商重新洗牌，发挥集聚效应与专业效应。现在两个目标正处于紧要关头，政府不可能大力托市自毁长城。今年年中，房地产开发商处境十分艰难，硬挺着的开发商将陆续破产。从政策层面而言，今年下半年应是开发商生死存亡的关键时期，政府具体托市计划已经明确，信贷总额不会像年初这样猛增，开发商的退地与开发已经安排停当，房地产大势初定。

    在目前这个特殊阶段，重提尊重市场规律是必要及时之举。疯狂贷款既救不了房地产市场，也救不了资本市场。政府的积极财政可以弥补市场投资不足的眼前大患，以免经济失速运行，但政府的积极财政政策无法拯救居民消费下滑，无法弥补大多数企业的产能过剩与不良的资产负债表，更无法提升企业效率，战胜经济周期。房地产市场不需要什么振兴规划，倒是需要长远的发展纲要，需要土地、税费等明确的政策预期，便于市场主体按照预期行事。

    长期生活在计划经济体制下，浸淫在政策市中，消费者与投资者对政府既排挤又神化，希望出台一个又一个的利好政策麻痹自己的神经，在震荡市里火中取栗，等到虚幻的乐观破灭之后，又把一切归咎于他人。市场必须调整，经济规律无法抗拒。