李骁：通胀预期当然会严重影响房价

通货膨胀严重不严重？估计现在有很多人依然认为适度通胀是经济发展的温床，此话不错，不过这里的关键词是适度。

持续维持适度的通货膨胀几乎是不可能实现的，这在维持情况表现最好的中国也不例外，一旦出现严重的通货膨胀，相信是任何国家的任何政府都深感恐惧不愿面对的，极端的例子是因为通胀而出名的津巴布韦，如果有人咒你应该生活在那里，估计你不会认为这是个温和调侃的玩笑吧，想像一罐可乐价值一亿津元，如果生活在那里，估计你想死的心都有了。相反，即便有人咒你股票全部套牢，但只要是津元，相信你也会报以善意的微笑，甚至巴不得如此，不是吗？

通货膨胀对房价有没有影响，当然有。

这并不是某些阴谋家的专题炒作，不是开发商，不是媒体，有这样炒作能力的人还没有出现，估计以后也难，不过就目前而言，和房价有着更大关系是通货膨胀的预期，而非通胀本身。

去年下半年开始的楼市调整特征之一是成交量的极度萎缩，是需求短期之内人间蒸发了吗？短短几个月，人们变得节衣缩食、省吃俭用，不是经济环境没有恶化，但对大多数人而言，发生变化的只是他们自己的心理，只是他们对未来的预期，包括那些在金融危机中不但没有减少收入，反而得到加薪的那些人，比如政府公务员。

因此，是公众对未来预期的变化影响了经济的发展，当然，人们心里预期的变化本身也是经济环境变化的一个组成部分。这便是为何去年温家宝总理强调信心比黄金更重要的原因所在。

楼市调整期间人们的心理预期经济滑坡，房价将大幅下挫，因此不但停止购买决策，甚至开始抛售手中资产，而现在，因为美元贬值，国内实行宽松的货币政策，大量的货币投放（六月份新增信贷过6亿再创新高）引发公众对通货膨胀的预期，而选择把手中货币用来购买具备保值功能的资产，尤其是房地产，这就客观造成对成交量和房价走高的推波助澜。

因此，说通胀和房价没关系是不正确的，但通胀和通胀预期对房价的走势能作用到何种程度？在我看来却未必有某些媒体和个人说的那么严重。

中短期来看，预期对价格影响是有时效性不可持续的，真正决定房价走势的是供求关系，我依然维持，一线城市需求强劲，只要政府不大幅度的推出保障性用房，那么这些区域的成交量和房价都将保持并温和上扬，而多数二三线城市因为缺乏持续的需求的支撑，在宏观经济仍不乐观的情况下，后市趋向还需观察。

也许是该担忧通胀卷土重来的时候了 2009-4-2 19:22:51