一、国内经济形势

（一）中国经济延续V型反弹轨迹，继续维持较快增长态势。

从经济实体来看，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长达16.5％，处平稳较快增长的正常区间；从“三驾马车”来看，前5个月，全国城镇固定资产投资同比增长25.9％；５月份消费增长18.7％，一些主要消费热点仍然活跃，如汽车类消费增长近四成；外贸继续保持了快速的恢复，当月进出口增长了48.4％。

（二）国民经济同时面临人民币升值、通胀预期、结构调整、政策选择等多重矛盾与压力。

人民币面临强烈的升值压力。4月21日，美国商务部表示推迟就中国汇率措施是否构成非法贸易补贴作出决定。尽管美国方面针对人民币汇率问题的态度有所收敛，但是中国所承受的压力并未减小。在20国集团财长和央行行长齐聚华盛顿，就金融监管改革一事进行讨论中，印度央行和巴西央行行长都意外针对人民币汇率问题发难中国。

管理通胀预期的任务依然艰巨。5月，CPI同比增长达3.1%，再次突破全年3%的目标界线，未来通胀压力将愈渐显性化，防止通胀超预期上升仍将成为未来一段时间内中国宏观调控的主要目标。今年下半年乃至明年，成本推动型的物价上涨压力非常大，具体将表现在劳动用工成本上升、国际原材料价格上涨以及恶劣天气条件带来的农业生产的成本上升等三个方面。

经济结构调整进展依然缓慢，任重而道远。“调结构”是我国经济长期而艰巨的任务，但是，国民经济长期存在的投资结构、产业结构、资金流向结构、国民收入分配结构、所有制结构乃至劳动力和消费需求结构等诸多结构失衡现象与问题，成为制约我国经济进一步快速健康持续发展的关键性因素。

政策选择陷入“进退两难”的局面。面对快速回升的经济指标，一方面，如果刺激政策的持续或进一步放大，很可能在带来经济短期的快速回升和过热的同时，压制市场复苏力量的培育，对经济的中长期增长带来隐患；另一方面，如果简单采取退出政策则将使政策刺激性需求急剧萎缩，宏观经济在短期内可能会出现“二次探底”。

因此，中国经济虽然走出了低谷的阴霾，但是国民经济内外部同时存在的多重矛盾与压力，使经济增长变得复杂而多变。国家能否成功实现 “保增长、扩内需、调结构”的调控策略，进一步提高政策的针对性与灵活性，将决定中国经济未来的走向。

（三）产业结构面临全面升级，战略性新兴产业将主导未来经济发展。

每一次国际金融危机都将引发新一轮的科技革命或经济变革。中国经济经历2008年、2009年的坎坷后，将重点转变经济增长方式、调整经济结构、加大产业的科技支撑力度；重点研究与培育新的经济增长点，特别是扶持互联网、物联网、绿色经济、低碳经济、循环经济、环保技术、生物医药等一些关系未来环境与人类生活的战略性新兴产业。这些战略性新兴产业将逐步成为未来中国经济发展的主导力量。

二、房地产业形势----政策风暴效应突显，短期下行，长期看好，周期波动

政策风暴效应逐步显现，短期市场面临下行风险。2009年，中国房地产市场在经济危机的背景下格外抢眼。在一系列积极宏观调控政策的拉动下，原本低迷的楼市迅速反弹，商品房销售面积、销售额、销售均价达均超过2007年的最高点。但是，房价过快上涨、泡沫隐现、投资趋热等问题也随之暴露。2010年，政府在开春之际便出台了“国十一条”，把目标直接瞄向了楼市泡沫，提出实行差异化的信贷政策、强化信贷风险管理、增加市场有效供给、加大政策性住房供应力度等调控措施，政策调控初现端倪；随着后市观察的深入，政策措施逐步愈加严厉，4月15日“新国四条”出台，把这一轮政策调控推向了高潮。在高密度的政策重拳打击下，全国房地产成交量开始大幅下滑，5月份，全国商品房销售面积6777万平方米，比上月减少1274万平方米，下降15.8%；商品房销售额3335亿元，比上月减少1113亿元，下降25.0%；与此同时，一线楼市房价也开始出现僵持或松动迹象，5月份，北京房价环比微跌0.1%，上海环比持平，深圳环比下跌0.3%。此轮政府对房地产的调控大有不达目标势不罢休的姿态，因此，如果房地产调控没有达到预期效果，政府或许将继续出台包括房产税在内的更加严厉的调控措施。短期内来看，房地产形势将呈现平衡、略带下行的趋势，预计下半年房地产市场将与2008年第一、二季度相似，面临下行的压力，但不会出现深度下探的情况。

房地产长期市场依然看好。中国要达到发达国家平均70%以上的城市化率至少还需要25年的时间，这从根本上决定了房地产行业的长期趋势将保持乐观。

周期性波动仍将保持常态。一方面，中国房地产投资敏感性行业。从企业投资来看，中国房地产业比较于实体投资而言，进入门槛较低，当前利润率相对较高，在货币量过剩与产业发展不均的背景下，大量的热钱投向房地产开发产业；从居民保值投资来看，当前中国居民投资渠道较窄，过度地集中于证券市场与房地产市场两个方面，举国的游资涌向房地产投资领域。这决定了中国房地产业将随着投资者逐利性流动而出现频繁而常态化的周期波动。另一方面，中国房地产是民生基础行业与政策敏感性行业。作为民生的基础性行业及国民经济的主导产业，政府势必将严密监控与调整房地产市场的发展，从而进一步引发房地产的政策性起伏。可以预见，中国房地产将在上述两个方面的原因影响下，呈现1-2年为一个周期的忽冷忽热的常态化周期波动。