2008年下半年，美国金融危机爆发，并快速席卷全球，为此国家快速出台了四万亿救市政策和十大产业振兴规划，并大幅下调利率。在强大的财政刺激和极度宽松的货币政策影响下，国民经济和楼市股市快速复苏，房价坐上了过山车。一下子投放这么多的货币，而产品和服务并没有一下子增加很多。虽然经济复苏了，但多印出来的货币怎么办？必然带来严重的通货膨胀，同时滋生投资投机之风。资金到处乱窜，炒什么什么就涨，蒜你狠、豆你玩、姜你军……

时至2010年，四万亿救市政策和十大产业振兴规划以及极度宽松的货币政策带来了巨大的隐患，CPI不断攀升，通货膨胀越来越严重，到了非治理不可的地步了。于是，该怎么办？

宽松之后必然是紧缩，于是不断提高存款准备金率和利率，央行发行央票，快速回收流动性。一时间，资金像蒸发似的，突然紧张起来。随着资金的越来越紧张，银行越来越无钱可贷，于是不断上浮利率，资金成本变得越来越高。只要CPI继续攀升，货币政策就不会宽松。

2011年货币政策——调准（六升一降）

2011年货币政策——加息（三次加息）

在不断收紧的货币政策面前，楼市、股市、民企遭受重创。对于楼市而言，开发贷和按揭贷同时收紧，交易量下降，房价波动，市场预期越来越悲观。对于股市而言，似乎回到了十年前，谁都没想到会再度接近2000点，股民对股市越来越没信心。对于民企而言，面对不断高企的贷款利率，融资雪上加霜，成本越来越高，民企不敢贷款，实业面临萎缩。在楼市、股市、民企同时遭受重创的情况下，再加上欧债危机，出口受挫，经济增速下滑。

展望2012年，政策和市场如何走？CPI已经有所下降，未来几个月将会继续下降，通胀压力将会逐步放松，但仍然会在高位运行。市场投放的货币仍然太多，需要较长时间逐步消化。2012年，国家继续实施稳健的货币政策，资金仍然趋紧，但预控微调，改善信贷结构，提高信贷质量，上半年预计还会继续下调存款准备金率，下半年不排除降息的可能。从全年来看，货币政策的适度放松为楼市发展带来了一定的机遇，但大幅放松可能性不大。

2011年，强咽通货膨胀之痛；2012年，推动实体经济发展。中国经济走到今天，推进经济结构调整和产业结构升级势在必行。通过强有力的宏观调控，压迫资金进入实体经济，避免投资投机之风。改变经济增长方式，扩大内需，关注民生。2012年是“十二五”承上启下的一年，必须加大改革，同时稳定市场，创造良好的经济社会发展环境，全面贯彻科学发展观，推动中国经济转型，实现中国经济的可持续发展和社会的和谐幸福。