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【星博客】不是所有的稻草都能救命 (2011-12-4 16:36:56) [发送到微博]

分类：观点　标签：星博客金融机构存款准备金下调流动性过剩 |

忽闻存备率下调，开网一看地产板块全都是关于存备率的话题，正准备开会忽然接到一友人来电，问曰：“知不知道，12次上调后，首降！”我一头雾水，“看来政府要开始救市了！”我才觉得此事好像事关重大一样，开完会好好坐下来看看相关新闻，看看专业评论，然后这才提笔写了下来。

存备率的下调，对房地产市场真的是不会有什么太大作用的，如果真的非要说有，那也是微乎甚微的，除非存备率连降3次以上，每次0.5个百分点，这种大开大合式调整，存在的概率很小，别看央行在过去的一年里连续上调了6次，这样的调整是有大局观的，绝不是仅仅的为了抑制某个行，其原因在于：1、因为流动性过剩造成的通货膨胀，上调准备金率可以有效降低流动性。2、因为当年美国的信贷危机，上调准备金率可以保证金融系统的支付能力，增加银行的抗风险能力，防止金融风险的产生。3、我门国家的货币供应量多、贷款增长快、超额存款准备金率较高、市场利率偏低。这一“多”、一“快”、一“高”、一“低”，表明流动性过剩问题确实比较突出。 4、国家自2003年以来，一直希望降低经济增长速度，而当年的一系列作为，未减反增，而且超出预期目标近4个百分点，这是非常可怕的一种过快增长，其实已经预示着通胀的来临，只是我们一直不愿意承认而以！

如果说08年的下调是一种救市行为，我更愿意承认这个，因为从08年10月15日到08年12月22日，短短的两个月，下调了三次，每次0.5个百分点，而且，09年没有任何调整，而房地产市场恰恰在08年下半年低谷期，而在09年报复性增长，是巧合吗？未必吧！反观这次的下调0.5个百分点，是个什么概念呢？首先，我们来看一下，未下调前的存备率是21.5%(大型金融机构)和18%（中小金融机构），这意味着金融机构每吸收10000万元存款，要向央行缴存2150万元和1800万元的存款准备金，可用于发放贷款的资金就直接变为7850万元和8200万元，倘若将存款准备金率再提高就直接接近1/4的比例了，那么金融活动和金融流通就直接受阻，那真的是达到经济发展滞缓甚至停滞；而本次下调了0.5个百分点后，如果按照上述比例来说的话，金融机构每10000万元存款就多出了50万的使用额度，在加计存备率利率的话，整体估算后，能够释放流通资金接近4200亿左右。

而针对房地产企业的信贷政策，并未放松反而在收紧，虽然金融机构可放贷资金增加，但是目前已经进入金融机构的封账期，要到2012年的1月份以后，才能进入再放贷过程，仅仅能解决房地产行业问题的也就是在明年，所有按揭贷款客户的放款速度会加快，放款比例会有所放宽松，而房地产商的资金链还是会成为一个头疼的问题，而银监会在12年基本是不会放开对房地产商的开发贷政策。所以我不知现在很多人的乐观和预期利好是从何而来，真的是一根救命稻草？可是就像我们都知道的，稻草是不能救命的！

以上为个人意见，以下纯属推断，如有雷同，基本靠谱！本人估计在12年的3月份左右，央行会继续下调存备率，下调比例如果是0.5个百分点，那么明年随即还会下调2次，分别是8月中旬和十月的中上旬，其比例为各0.5个百分点，如果本次下调比例为1个百分点，明年则会再出现1次下调，这次下调的时间预计会在10月中上旬，下调比例为0.5个百分点，也就是说在明年的10月份左右，存备率会调整在20%以下，随着存备率的下调，利率也会适当的向下调整，适当的放开资金流动，而这部分资金一样不会是拉动房市，而是转向一小部分带动汽车制造业，其余搞活股市，个人推断明年10月份左右，由于各种因素的叠加效应，股市会10月份前后大热，乐观估计会突破3500点，而房地产市场将会进入更严峻的冬天，黎明前的黑暗在所难免。

而我们要明白的是，国家的目的是在为房地产市场“瘦身”，而不是打垮，将一二线市场的地产业重新洗牌，适者生存，有实力的可以继续良性发展，反则大浪淘沙淘汰出局，将一部分中等规模的开发企业挤到3、4、5线市场，搞活这些地区的房地产经济，使国家实现真正的大范围经济良好，而后在13年上调贷款利率，估计会在基准利率基础上上浮10-15%，并在下半年，对房地产的打压政策才能逐步开放，存备率调至15%-17%，海外热钱开始大量涌入，股市继续进入调整期（这是我个人不太愿意看到的，但也是出现几率很大的一个现象，会有一大批人跳楼），将流通资本转向导入房地产市场，随即在规定条件下开放房地产开发贷，一二线市场洗牌完毕，房价趋于基本稳定，3、4、5线地区房价开始快速拉动，并大范围推动新农村改革方针，农村人口逐步实现城镇化!同时开始严格控制1、2线城市的土地放量和开发量，保障性用房达到高潮期；3、4、5线地区出现以往的1、2线地区的楼市情况！

综上所述，开发企业在近一两年的时间里最好的能够做到，现金为王！以快速甚至迅雷之势变现，在机会十分理想的情况下可以在所在地周边3、4线版地区囤地，有可能很多开发企业已经开始“挥泪大甩卖”、“跳楼价”、“明折扣”来快速回笼资金，这是在明知不过的选择了！而我已经进入了3、4线城市，我在按我的预判再走每一部！（但愿我是对的！谢谢！）

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