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姓名：朱大鸣
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    朱大鸣，工商管理博士，中国资深财经评论人，企业家。全国工商联房地产商会房地产经理人联盟副主席，全国工商联房地产商会常务理事，上海市普陀区区政协委员，上海春之声集团董事长。
    现为《经济参考报》、人民网、新浪、搜狐、网易、腾讯、和讯、凤凰、搜房、CCTV证券网、中金、东方财富网等多家全国大网站、权威媒体的专栏作家。著有《走向——后奥运时代的中国经济》一书。
    
    既具有实体企业的操盘经验，又具有深厚的理论功底，在财经评论人中独树一帜。视野开阔，广泛涉猎房地产、股市、民生焦点以及政治改革的等领域话题。见解独到，许多建议和观点都为后来的实践所印证。
    
    本博客所有文字内容均为原创，网络转载请务必注明文章出处和作者姓名，报刊、广电等媒体如需转载和引用请事先与本人联系，同意后方可转载，谢谢合作！特约撰稿/媒体推广请联系：zdmjack@yahoo.cn
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信贷水龙头拧紧，谁将被渴死 (2008-1-16 20:48:46) [发送到微博]
分类：地产评论 　标签：信贷 |
            信贷水龙头拧紧，谁将被渴死
   
   2007年信贷闸门大开，导致了大规模的流动性资金蜂涌而出，把房价炒上了天。面对今年的信贷政策，专家们和管理层都一致认为，要想控制飙升的房价，就必须严格控制信贷闸门。
    去年资产价格的疯长令政策的制定者感到头疼，两市联手爆发迅猛增长，积聚了 不少的风险，特别是在美英次贷危机爆发的国际背景下，管理层坚决的制定两防政策。　　
    有专家认为，随着宏观经济的升温，调控手段的取向上也正在回归行政型和数量型的调控模式。虽然有人认为，最近的CPI数据又给了央行近期加息的想象空间，但从此前选择大幅上调存款准备金率而不是加息来看，货币政策正在越来越倚重数量型的调控工具。具体而言，广义货币供应量(M2)增长将低于2007年增幅。截至2007年11月末广义货币供应量(M2)余额近40万亿元，同比增长18.45%。这意味着货币供应的水龙头将被进一步拧紧。 　　
    为改变以前前松后紧的局面，管理层分别按季度发放贷款。据了解，2008年总贷款额度由监管部门确定，然后分配给各家商业银行，在总量控制前提下，投放比例还严格按季度划分，分别约为总量的35%、30%、25%和10%。而在往年，早放早收益几乎成了银行的惯例，第一季度下来，会放出新增贷款量的一半，到三季度就基本用完了全年额度。
    据报道，1月3日，央行2008年度工作会议在京召开，强调总量上将更严格控制信贷。此前央行要求商业银行以季度上报信贷指标，使得信贷即使在新年开闸后，也只会是细水长流。“2008年银行放贷会更重视资产泡沫风险的控制，尤其对个人房贷会更谨慎。”中国银行高级分析师谭雅玲称。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则透露，目前银行信贷已基本定调，最近各银行还要开年度会议，会后即会拿出具体从紧细则；开发商想趁信贷开闸一拥而上，大规模地拿到资金很难了。
   2007年，上市大房企趁机股市红火，大势圈钱拿地，天价地王不断涌现，而碧桂园也在前一段时间，正式搁浅。而从此以后，恐怕此举在今年不会再重演。管理层已经充分认识到了过剩的资金对于资本市场造成的危害。
    事实上，利率政策作为调控工具基本失效，虽然经过六次加息，但是目前仍然是负利息。在上下都在强调从紧的货币政策的背景下，管理层将严格严把信贷投放的关口。
    央行在控制住信贷规模后，势必对货币市场的流动性加大力度回笼，试想巨额的打新资金在大盘股发行密度减缓的情况下，势必造成货币市场流动性泛滥。
    有专家称既然贷款闸门紧闭，不如学习万科降价变现。其实，对于大多数中小企业来说，真正愿意这样做的没有几个。不仅仅是购房者持币观望，而且大多数的开发商也在观望，市场并没有坏到亏本大甩卖的地步，现在只是楼市出现了小小的震荡，并不足以对整个楼市的走势，造成威胁。同时，房价下跌，开发商对于未来的预期必然不会看好，那么，变现的资金投放在生产的积极性必然也会受到极大影响。所以，此路大概也是不通。
    但是，我们知道数量型和行政型调整手段很容易重复“一放就乱，一收就死”的困局。其实，在投资方面的增长，不是固定资产的增长，而是货币投机的增长，更重要的是，楼市投机过度，势必造成管理层加紧对于货币回流的力度，很可能造成储蓄回流楼市失血而一蹶不振。面临这种局面，那些本来资金就缺乏的企业，将进一步因失血过多而面临生存危机。
 
 
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